新興股市上週表現回溫，MSCI新興市場指數週線上揚，中斷過去五週連續下滑劣勢，因為隨著美股上漲帶動風險偏好升溫，市場經歷這波下滑態勢後，促使部分逢低承接買盤回籠。

上週MSCI新興市場指數週線上揚2.51%，來到897.74點；MSCI亞太指數上週週線揚升2.76%，報142.75點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後土耳其，巴西以及哥倫比亞等股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現12.86%、9.95%，以及6.99%的升幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，俄羅斯、越南以及斯里蘭卡的股市大盤指數分別下跌4.80%、8.58%以及8.83%，表現相對疲軟。

展望本週，主要國家的貨幣政策走向、全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及台海、俄烏地緣情勢的發展，仍將是市場聚焦中心。此外，疫情以及疫苗接種進度與各國推出的抗疫措施等，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，仍是權衡新興市場的重要風向球。

由於美元飆升加上中國經濟成長面臨不確定性，近期新興市場股市表現乏善可陳。鑒於美國聯準會堅持其鷹派立場，美元匯價料將持續強勢，並引發資金流出新興市場。與此同時，北京方面實施嚴格防疫政策，且中國與西方國家的關係日益緊張，這些因素都讓新興市場此一疲軟態勢可能會持續一段時間。

市場人士表示，新興市場表現疲軟全都是因為美國和中國，估計新興市場股市將繼續面臨美元升值和美股疲弱的壓力，隨著外部條件惡化，新興市場資金將加速流出。

除了強勢美元外，人民幣持續走貶，也將對其他新興市場帶來威脅。市場分析師指出，人民幣料將進一步走弱，其他新興市場貨幣也將面臨下滑壓力，尤其在出口方面與中國直接競爭的國家，受到的影響最大。

儘管存在著影響新興股市的不確定因素，但是仍有部分市場人士對新興市場前景抱持相對正面的看法，其中摩根士丹利表示，在經過長時間的大幅下跌之後，新興市場和亞洲股市當前的熊市周期接近尾聲。

包括Jonathan Garner在內的摩根士丹利策略分析師在近日發布的報告中寫道，這些市場極有可能觸底，並將新興市場和亞洲（不含日本）股市的評級提升至加碼。儘管MSCI新興市場指數今年以來下跌了27%，但是摩根士丹利預計該指數從現在到明年6月有機會上漲約12%。