美國11月CPI低於市場預期，通膨壓力持續下降，緊接著各國央行舉行利率決策會議，美國聯準會將公布12月利率決策，重要觀察點包含是否如預期般放慢升息腳步至調升兩碼，主席鮑威爾的談話內容，利率點狀圖則將透露明年的升息次數，以及本波升息循環的終點利率預期為何，此外，也將對明年總體經濟狀況發展有最新預測數字。

近期美股持續維持在反彈走勢，主要仍看總體經濟數據，市場多數法人認為明年全球經濟將會衰退，而公債殖利率倒掛已久，根據歷史經驗也顯示衰退的機率較高，然而或許衰退是在預期內的，但是並沒有人能夠知道衰退的幅度，這也是市場看法分歧的重要原因，軟著陸抑或嚴峻的硬著陸考驗影響大不相同。

市場焦點由通膨升息轉向經濟展望，尤其明年上半年對總體經濟可能是傷害較大的時間點，除了企業積極去化庫存之外，消費端因升息而導致可支配所得減少，最終需求是L型、U型或V型復甦難以預估，不過由於目前是疫後的非常時期，服務業等疫情受害產業對人力需求孔急，有助減緩失業率走高疑慮。

去年第4季台灣上市櫃公司營收達11.49兆元、獲利1.096兆元，而今年第3季獲利則是歷史第3高的1.14兆元，以目前所知10月與11月營收來看，第4季呈現季減與年減的機會相當高，也就是高峰期已經過去，而明年上半年同樣處在高基期的環境，勢必有段時間必須面對營收下滑的狀況。

第4季股市破底後大幅彈升，盤面上不斷有飆股竄出，首先是軍工股的雷虎(8033)，股價從第3季底的16.65元，最高上漲至49.65元，幅度高達1.98倍，就連僅是稍微沾上邊如和成(1810)與嘉裕(1417)，也分別有1.33倍與68%的漲幅，遠高於正規軍如漢翔(2634)、全訊(5222)等。

政府力推無人機總體發展方案，預期在年底完成第一種子成員遴選程序後，具有競爭力的廠商都有機會拿到訂單，第一階段5000架可望於明年第3季成形，包含雷虎、漢翔、經緯航太等都已報名，此外，美國國會推出「2023國防授權法」，包含台灣增強韌性法，將在23～27年為台灣提供每年至多20億美元無償軍援，預期軍工相關股仍是短線熱門焦點。

同樣也搭上軍工題材的八貫(1342)，主要題材為接獲全球知名軍用品廠訂單，間接打進北約軍隊防彈衣供應鏈，第4季開始陸續出貨，預估防彈背心外罩訂單可維持6個季度。此外，針對防彈背心高強硬度與輕量化需求，同步進行克維拉纖維的添加塗層送樣，若通過認證並出貨，將帶來新的營運貢獻。

貿易商起家的八貫，轉型為機能布廠，以醫療、軍用與航太救生為大宗，主要銷往歐美國家，客戶多為國際品牌大廠。主要產品為TPU(熱塑性聚胺酯)，醫療方面為Hillrom、Stryker及Arjo等國際醫療代工夥伴，航太則已打入空巴與波音兩大巨頭，拿下醫療與航空領域認證，為近年營運迅速成長的重要基石。

八貫11月營收2.51億元，年成長35.8%創下歷史新高，前11個月累積營收23.47億元，超過去年全年且也創下新高，獲利更是大躍進，明年將進行產線與產能規模升級，德興一路二期新廠可望完成，第3台淋膜機與17台智能型高週波機台，將會陸續到位，總產能將逐步拉高至50億元。

今年工業電腦廠在料源獲得舒緩，需求強勁且新台幣貶值，多檔個股股價表現強勢，近期較搶眼的除了台達電集團旗下立端(6245)之外，莫過於成交量能長期低迷的泓格(3577)，前3季獲利亮眼加上與八貫同樣擁有TPU題材，股價於十個交易日上漲約40%，日成交量也從低雙位數來到將近800張。

泓格成立後專注在I/O控制器、DAQ(工業級資料擷取)卡領域，並發展至工業自動化、工業通訊、運動控制整體解決方案供應商，還能提供ODM/OEM設計服務，長期深耕Embedded PAC(嵌入式可程式化控制器)領域，縱然眾多競爭者退出領域，仍持續維持研發技術，「戲棚下站久了就是你的」，奠定一方之霸的地位。

相較於同業，泓格去年獲利領先出現4倍跳，今年前3季又已超過去年全年，之所以能高速成長，提前布局搶料是重點，再加上能以漲價策略反映原料報價調升，加上產品具備高度利基性，以及軟硬體整合實力，串連不同品牌的設備，使得客戶拓展橫跨國內石化、半導體、面板、被動元件、鋼鐵等龍頭廠。

除了工控業務之外，擁有由工研院季轉發展TPU，並已建立TPU生產線，應用在心導管與導尿管等高階醫材領域，與美商Nexeo簽訂代理銷售合約，初期搶攻中國醫用TPU市場，並於台、韓、以色列與法國取得成績，相關醫療器械製造商均已採用其TPU產品，今年參加德國醫藥原料及醫療器械展，獲得不錯的反饋，也藉此鎖定當地數家合作夥伴。

包括IPC與TPU產線都位於新竹湖口，百分之百台灣製造，其中TPU醫材的原材料倉庫和生產線均已取得認證，具有生物相容性、耐水解性與耐化學性、機械特性、輻射密度，能進行小批量的訂製服務與色彩的搭配，並將交期縮到最短，或可為泓格帶來另一個十億元商機。

多數鋼鐵相關廠商，今年營運受報價與需求等因素影響而營運不佳，不過生產不鏽鋼螺絲與線材的華祺(5015)，獲利表現卻是異軍突起。年初鎳價位於高檔，不過擁有低價庫存，第2季鎳價回檔，不過新台幣貶值加上慎選高毛利率訂單，第3季鎳價回溫且新台幣續貶，獲利連3季創下歷史新高，前3季EPS8.93元，稅後獲利已超過去年總和，當然也是歷史新高。

華祺獲利能夠頻創新高，且獲利成長遠高於營收成長幅度，重點就在於毛利率連續3季突破3成，第3季37.84%，營益率連3季突破兩成，第3季28.3%，皆是較過往增加十個百分點以上，朝汽車零組件及太陽能領域轉型是最大關鍵，擺脫傳統鋼鐵等原物料產業的景氣循環，與汽車零組件等具門檻的產業連動。

與其他廠商不同的還有生產基地與客戶，華祺工廠主要設在台灣、泰國、印尼，且布局於歐美市場，是供應鏈移轉受惠者，尤其當前歐洲面臨能源危機，積極推動超級電網，並在歐洲、地中海、北非、中東等地鋪設太陽能板以及風力發電，雖然華祺第4季業績降溫，不過預期全年EPS突破十元機率相當高。