在高階自行車及電動車出貨挹注下，巨大(9921)、美利達(9914)、明係(6804)去年營收齊創歷史新高，然隨中低階需求及庫存恢復正常，今年自行車產業營運相對疫情期間保守，由於目前在中低階自行車需求轉弱，今年上半年展望較為保守，下半年需求將視庫存去化狀態而定，但電動自行車仍為今年成長主力。

法人認為，電動自行車仍是自行車廠2023年的主要成長動力，預計隨零組件供應改善有助帶動出貨進一步恢復，預估巨大今年在自有品牌和代工訂單將延續雙位數成長，惟在營收動能衰退及匯兌利益減少下，今年獲利將呈現衰退。

受到代工客戶因庫存提高而減少出貨影響，巨大去年12月營收56.16億元，年減12.43%，其中，自有品牌在捷安特中國內銷及捷安特歐洲都有不錯的銷售表現，但捷安特美國因去年高基期，加上市場需求趨緩，銷售明顯減少。而2022全年營收則首度突破900億元，達920.44億元，年增12.45%，刷新歷史新高紀錄。

中低階自行車景氣轉趨保守，電動自行車需求仍持續成長，成為自行車廠壓寶的成長關鍵。美利達在電動自行車出貨成長下，去年12月營收刷新單月歷史次高紀錄，年增56.9%，僅次於上月水準，全年營收則為369億元，年增25.8%，同樣寫下歷史新高點，而除台灣廠在電動自行車出貨暢旺外，去年全年中國內需市場也繳出亮眼成績，累計銷售台數年增48.4%、金額年增49.1%。

明係也受惠於上游零組件供料情形較改善，加上自行車中高階級市場需求強勁，明係去年第四季營收達11.41億元，年增86%，為上櫃以來的單季新高點；累計去年全年營收33.23億元，年增84.72%，亦刷新歷史新高紀錄，並看好去年獲利可望同創高峰。

而加速佈局電動自行車的愛地雅(8933)去年營收則站上七年以來高點，達56.7億元，年增22.8%，寫下歷史次高表現。愛地雅也表示，將結合台灣、中國、波蘭三廠三地的整合優勢，持續發揮在生產E-BIKE之技術能量，加重布局E-BIKE的營運動能，以E-BIKE及傳統自行車並重發展。

至於鏈條大廠桂盟(5306)，去年受到中低階自行車拉貨趨緩影響，去年12月營收降至近34個月低點，全年營收為71.1億元，年減8.36%，但仍為歷史次高紀錄。桂盟目前在高階、補修市場及電動自行車市場營收比重超過四成。

桂盟看好，由於公司在高階鏈條市占率仍低，今年在高階、電動自行車鏈條仍將持續成長，補修市場也是公司積極擴張的重要產品，但也認為上半年為新舊車款交接期，加上大環境景氣保守，因此預估今年上半年買氣會較為觀望。