（１）股票名稱：神達(3706)

（２）基本面：神達(3706)旗下的伺服器大廠神雲科技今年雖受雲端市況不如預期，業績下滑，但受惠輝達(nVIDIA)帶起AI浪潮，今年不但躋身輝達AI伺服器供應鏈，手上AI伺服器訂單也顯著成長，近期H100機種陸續放量出貨，可望為神達業績帶來成長動能。

此外，神雲7月承接英特爾DGS(資料中心解決方案事業部)業務，未來為英特爾ODM的比例可望逐漸下降，Mitac品牌以及整機櫃出貨的比例拉高，有利於長線營收獲利增加。

神達旗下的神雲科技為國內主要的伺服器供應商，客戶涵蓋甲骨文、英特爾、戴爾、亞馬遜、浪潮等美、中大咖，佔整體神達投控業績比例達8-9成。近年隨著雲端市場持續成長，神雲科技的業績持續提升，雖今年遇不景氣亂流，但下半年又獲AI伺服器助陣。

神達前8月合併營收為261.54億元，年減14.89%，但8月份合併營收36.72億元，月增率14.66%，年減幅度收斂至3.92%，第三季單月營收連續月增，預估9月也有機會續揚，單季合併營收挑戰110億元優於上季，而第四季除AI伺服器出貨放大之外，通用伺服器市場也有英特爾、AMD新平台推出後的換機潮，今年業績可望呈現逐季走高的格局。

（３）技術面：股價重回40元大關後震盪整理，短底浮現，但仍面臨季線反壓，需擴量化解。(王宜弘)

（４）投資評等：長線☆

（５）日期：112.10.5