（１）股票名稱：建準(2421)

（２）基本面：散熱風扇大廠建準(2421)伺服器與網通產品線的散熱業務為營運大宗，佔比超過4成，去年起AI伺服器市場起飛，建準相關訂單大增，AI伺服器佔整體營收比重去年已向10%挑戰，而建準也佈局液冷解方，上季陸續出貨，今年高成長可期。

此外，AI PC在今年下半年可望掀起PC市場新一波換機潮，建準也是主要受惠者，加上車用業務佈局逐漸收割，今年成長展望樂觀，法人評估其營收將雙位數成長並刷新紀錄。

儘管去年PC與伺服器市場不景氣，建準營收以129.15億元，較前一年衰退逾8%，但AI伺服器崛起，採用之散熱風扇從單馬達變成雙馬達，價格也數倍跳增，帶動建準產品組合轉佳，毛利率提升，去年第三季毛利率達29%，累計前三季達27.9%，同步創高。

建準去年前三季稅後盈餘突破10億大關，以10.96億元，年增逾35%，EPS 4.32元，逼近2022年全年的4.34元，表現突出。因第四季營收為32.66億元持穩第三季高檔，毛利率穩定之下，雖新台幣強勁升值，法人預估全年EPS仍可望突破5元大關，續創新高。

今年PC與伺服器市場景氣均可望回春，尤其生成式AI蔚為顯學，建準在AI伺服器與AI PC兩大領域左右逢源，今年成長看俏；其中，AI伺服器目前仍以氣冷解方為主，對建準有利，AI伺服器業務的佔比今年可望達雙位數，水冷市場可望在今年底浮現，明年發酵。

建準在水冷散熱領域佈局已久，且水冷解方仍需用到風扇導熱，毛利率更高，無論液冷、氣冷對建準都有利基。據了解，建準的水冷散熱產品去年處於驗證階段，第四季已有專案出貨，今年逐漸放大，今年AI伺服器液冷解方的業績可望較去年有逾倍數的成長。

（３）技術面：股價在前波創高後回檔，守穩月線關卡，近期穩步盤堅，短中期均線糾結向上，有助股價向上墊高。

（４）投資評等：長線☆

（５）日期：113.3.6