上週新興股市表現震盪走升，MSCI新興市場指數週線小幅上揚，連續第三週上揚，因市場權衡美國非農就業數據，希望藉此進一步釐清聯準會未來的政策路徑。

上週MSCI新興市場指數週線上揚0.24%，來到1,045.71點；MSCI亞太指數週線滑落0.94%，報175.21點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，奈及利亞、土耳其、哥倫比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現11.08%、10.98%以及6.72%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，菲律賓、越南，以及以色列股市的大盤指數分別下跌2.81%、2.89%以及3.75%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。此外，中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

美國聯準會維持政策利率不變，並暗示可能會放慢縮表速度，同時下調明年降息次數預估，打壓了市場風險情緒，不過整體來看，經濟軟著陸仍是基本情境，且隨著降息循環有機會逐漸啟動，許多市場分析師仍維持股票可長期震盪走升的看法。

此外，還有觀點認為，鑒於聯準會利率接下來維持不動的可能性仍舊較高，加上市場認為多數已開發市場央行已達到緊縮週期的巔峰，因此儘管經濟雖因緊縮的金融環境存在放緩風險，但美國經濟具韌性、企業財報獲利穩健，估計短期內陷入衰退的可能性並不高。

整體而言，儘管地緣政治、中國經濟等不確性因素依舊存在，但是分析師認為，一旦聯準會啟動降息循環，屆時美元匯價將跟著走軟，流動性也將跟著寬裕，對於新興市場與相關經濟體而言都是利多因素。