張林忠分析師

    國際股市歷經三月急速下跌後，就像高樓掉下的皮球反彈一樣，迅速在四月份啟動回升的格局。同時比較幾種國人喜愛交易的美國股指商品，以今年一月為基準點，道瓊由28870修正至五月第一周的23875，仍然下跌了約17%；但反觀科技類股為主體的那斯達克指數，年初為8943，五月第一周已回到8979 ，不僅快速V型回升，指數還創年初新高！顯見股市大漲大跌之際，掌握波段較大之商品才是在市場中暴富之道！

    解析那指的組成結構，許多成分股和S&P500類似，例如：Amazon、Apple、Google(Alphabet)、微軟等等。不過權重相差大，以圖二權重表為例，光是前二家公司(微軟與蘋果)就佔了23%的權重，前10大公司總權重就超過54%，指數的漲跌集中在幾家重要科技股表現。歷次的突發利空，最快回復的通常即為科技產業，金融及傳產受各國疫情擴大啟動封城影響，衰退影響的時間會較科技股拉得更長！

圖一 那斯達克日線圖

圖二 那斯達克指數前十大權重股

三月股災主要下跌的主因是肺炎疫情與油價崩跌，最壞的情況市場應該已經計算進去，除非有新的利空發生，否則再破三月前低的機會並不大，需要注意新的利空可能還是會由川普主導的美中貿易爭端來引起。五月初公布的四月非農就業報告，美國四月失業率飆升至14.7%，就業人數減少2,050萬人，再爛的數據也阻擋不了反彈中的股市，不過這樣的上漲奠基在資金的浮濫，當高檔賣壓出籠後，波動勢必不會太小！

    在前幾篇文章中我們提過一種Position Trade的交易策略，是以價格位階當作主要進場依據，急殺時考慮做多；急漲時考慮放空！大概的原理就是先以一條均線決定多空格局，在多方格局中若股價破低則啟動買進訊號；在空方格局中若股價突破高點則啟動放空訊號。由圖三至圖五可以看到，在三種不同的時間格局中，經過參數的調整之後，策略的穿透性並沒有太大的問題，大致上都可呈現逐年績效創高的慣性。

圖三 那斯達克抄底策略(小時線)

圖四 那斯達克抄底策略(三十分線)

圖五那斯達克抄底策略(十五分線)