近期市場中一直討論指數將有機會挑戰季線位置，基本上各路專家的說法筆者駑鈍不盡理解，但我們可以從均線的最原始理論「葛蘭畢八大法則」來討論。

我們都知道葛蘭畢八大法則中，以均線的趨勢方向為主，藉此判斷目前適合做多還是做空。因此當均線向上時，分別就黃金交叉、均線上向上轉折及均線下向上轉折三個位置，作為「做多」的進場位置；反之當均線向下時分別就死亡交叉、均線下向下轉折及均線上向下轉折三個位置，作為「放空」的進場位置。

如果上述的理論是正確的，我們可以發現目前的季線還處於下彎的走勢，也就是單憑季線觀察目前大盤還處於偏空的格局中，因此我們在指數上漲時，其實我們應該是等待轉折向下時進場放空。

但以上是純就技術分析的角度觀察，配合目前政府的相關救市措施，筆者必須承認短線上除非國際股市同步下滑，否則利用純技術分析操作者往往會出現很多「意外」的狀況。
 

上圖是外資現期權總籌碼的累計圖，昨日外資在現貨市場轉買12億元，但就外資的整體籌碼觀察，還是出現持續下滑的現象，顯示外資已經充分利用期權市場保護現貨的買進部位。

今日我們利用葛蘭畢八大法則與各位分享理論上的操作方式，再透過外資的總籌碼觀察，外資雖然在現貨市場中買進，但其實外資也同步利用期權市場做到充分的避險。

古人說：他山之石，可以攻玉。就是在提醒我們學習別人的優點，並且進而修改自己的缺點。這一段時間內外資的操作手法靈活並且充分考量到風險，其實真的是我們值得學習的一個對象。