上圖是台股加權指數的周線，透過黃金切割率觀察，可以發現上周指數已經突破黃金切割率的38.2%重要壓力位置，短線上空方力道已經有轉弱的味道，也因此強調投資人可以優先布局以台股指數為主的ETF，但為何在此時我們會選擇ETF指數型基金這項投資工具呢?

市場中的基金可以分為主動式及被動式基金兩大類，所謂的主動式基金就是由基金經理人透過個人的「主觀」選股邏輯，布局基金的類股及持股比例，優點在於基金的持股布局較為靈活；被動式基金則是在「追蹤」特定商品價格或是指數價位，其重點在忠實反應商品的價格或是指數的價值，也因此較無基金經理人主觀選股的靈活優點。

那此時為何要以ETF基金為主要投資標的呢？其原因有二。

一、 空頭市場中較難判斷下一波的主流重壓特定類股風險過大
我們都知道投資過程中遇到空頭市場，股票不管好壞多會出現全面下跌的走勢，而很多在平常表現良好的公司很可能因為撐不過景氣寒冬，而出現企業本質的變化，這些都不是我們一般投資人可以透過媒體或是一時的股價判斷，因此為了分散風險不宜在投資環境剛剛出現空方力道「減弱」時便重壓特定類股。

二、 ETF採一籃子股票的投資方式可有效分散風險
ETF既然屬於被動式基金就會根據追蹤的商品進行布局，例如台灣50(0050)這檔家喻戶曉的ETF，就是追蹤台股中50檔股票的被動式基金，但這50檔股票並非不會變化，最近一次的成分股調整中就納入了儒鴻並剔除了宏達電，因此透過ETF投資台股在某種程度上我們已經建立了汰弱留強的策略，並且一籃子的股票投資策略也是目前公認最適當規避風險的方式之一。

 
上圖是外資現期權總籌碼的累計圖，上週五外資在現貨買進33億元，但卻在期權市場中布局反向部位，其中以外資買進賣權九千多口最令人側目，就選擇權買方獲利的關鍵思考，當價格出現令人驚訝的走勢時，選擇權買方往往可獲得超額的利潤，因此短線上需留意市場是否出現急殺走勢，但因為外資仍然在現貨市場中持續買超，因此我們也可以將買進賣權的動作當作是避險的合理行為。

總結上述的訊息，本周在金管會解除禁空令後，評估空方籌碼可能會再次重新整裝布局，配合上周五歐美股市出現明顯的回檔走勢，建議投資人在目前空方力道減弱的格局下，不宜過度躁進並且應該時時以風險為最大考量。