上圖是加權指數配合外資總籌碼的日線走勢圖，我們可以發現今天外資雖然還在現貨市場中賣超42億元，但總籌碼卻出現了微幅上揚的情況，這是因為計算錯誤嗎？還是因為其他籌碼出現了變化。

整體檢視後我們發現外資的期貨籌碼出現了多單加碼的變化，也因為如此今日的外資總籌碼出現了微幅的上揚，但這樣的期貨籌碼變化是否有代表著什麼含意呢？

首先期貨屬於短線交易的工具，因此佈局期貨的籌碼大多著重於短期的價格發展，較不注重整體的基本面變化，也因為如此期貨交易者常說不管偏多或是偏空，只要價格有波動就有獲利的機會，但這也表示期貨的籌碼多是基於價格可能的「短線」變化所做出布局。

那在目前的指數位置上，台指期貨的外資淨部位出現明顯的多單加碼現象，是代表短線上指數有可能出現有利於多單籌碼的格局嗎？又或者今日的多單佈局，只是外資為了避免賣掉股票後，明日可能無法參與後續上漲走勢所預留的伏筆呢？

既然期貨的籌碼往往代表的是較為短線的價格波動，那我們就不得不注意近期極為熱門的人民幣貶值走勢了。

 

圖片來源：富聯網外匯歷史走勢圖

      上圖是人民幣的匯率走勢圖，我們可以發現在2015年1月時人民幣也曾經發生過一段貶值走勢，但沒有漲不停的價格，因此2014年12月就已經發動貶值走勢的人民幣，在2015年1月先出現了微幅的升值走勢，才繼續延續貶值的走勢。

透過上述的觀察，我們可以發現人民幣目前已經創下近期的低點，但基於價格沒有跌不停的觀念切入，此時人民幣忽然出現逆轉的升值走勢其實也不令人意外，而目前人民幣與台幣之間的連動性較強，如果人民幣真如2015年1月一樣是先升值在貶值，那現階段或許就已經是人民幣的近期最低點，這或許也是為何外資在大賣現貨後仍然補進期貨多單的理由吧。

【補充說明】

新台幣出現貶值時往往代表國內的資金正在外流，而如果新台幣受到人民幣貶值的影響下，同步也出現貶值走勢，那勢必將會造成國內資金加入外流；反之如果新台幣貶值幅度沒有跟上人民幣，那我們與韓國貨幣的競貶歷史將會重演，只是競貶的對象由韓國變成中國，此時影響的將是出口貿易市場。