上圖是台指期貨1月份契約的外資選擇權賣方未平倉部位增減走勢圖，一般而言選擇權賣方的獲利關鍵在賺取時間價值，也因為如此市場中大多的選擇權賣方都會挑選在契約擁有較高時間價值時進場布局，所以大多的選擇權賣方部位都會在契約換月時就進場佈局，並透過「等待」賺取時間價值。

但根據外資選擇權未平倉口數的增減走勢圖觀察，我們可以發現上周五外資的選擇權賣方部位忽然大增。但1月份契約只剩下13天，就賺取時間價值而言目前，上週五並非選擇權賣方佈局的最佳時機點，那上周五的選擇權賣方為何會忽然出現大增的現象呢？

一開始我們就先定義了選擇權賣方的獲利關鍵是在賺取時間價值，站在結算的角度思考，如果我們執行賣出買權，到了結算當天只要結算價低於我們所賣出的履約價，我們就可以賺取到賣方的最大利潤；反之如果我們執行了賣出賣權，到了結算當天只要結算價高於我們所賣出的履約價，我們就可以賺取到賣方的最大利潤。透過上述的推導我們可以發現選擇權賣方要賺取最大的利潤的方式除了時間價值以外，如何找到價格無法穿越的履約價也是一個獲利的關鍵。

所以假設上周五的紅K棒已經成功阻止了新春開盤以來的連續下跌走勢，並且後續指數將陷入低檔區間震盪，後續指數需要一段時間從新確認後續的大盤方向，那上週五的確是一個最佳的選擇權賣方佈局時間點。

但這樣的訊息對於波段空單或是當沖交易的投資人而言卻不是一個好消息，畢竟選擇權賣方屬於風險較大的一種交易方式，除非有較大的勝算否則所造成的虧損將非常難以評估，所以一旦選擇權賣方確定大盤將趨於盤整，那就代表波動的區間將會開始變小，並且原先波段佈局的空單也將遇到止跌的力道，因此建議本周操作上應避免在過度追空，並且當沖交易也需更加機靈。