上圖是加權指數與外資總籌碼累計的日線圖，你是否發現外資的總籌碼似乎出現了小小的反轉？就在昨天出現下跌的黑K棒時！這代表什麼意義呢？

昨天外資依舊在現貨市場中賣超，總籌碼之所以可以止跌翻揚全是因為外資大幅增加期貨籌碼的因素，但昨天外資也同步在選擇權買方市場中新增了上萬口的賣權，試想為何外資要同步在不同市場中做多又做空呢？

首先觀察上圖中的K棒走勢圖，我們可以發現昨天雖然加權指數只有下跌35點，但指數位置卻已經來到近期盤整區間的低檔位置，如果這時候我們振臂高呼「現在就是做多的最後機會」，筆者認為大多的投資人包括筆者自己都會覺得這是一個口號，並且是一個不可能實現的口號；反之如果我們小小聲的告訴旁人台股就要破底了，或許相信的人會比較多。

不過實際上外資在期貨及選擇權市場中真的投入資金佈局，並且投入的部位又是讓人不得不注意的數量，那我們是否有機會拼湊出外資籌碼的可能性意圖呢?

首先就投資的時間而言，一般買進股票的持有時間會長於期貨及選擇權買方；而佈局期貨的持有時間又會長於選擇權買方，因此選擇權買方的獲利關鍵大多是短線出現較大的波動；期貨的獲利關鍵是在結算前指數可以走出一段有利的方向；股票的獲利關鍵不僅僅是考量價差更必須思考股利收入，結合以上的訊息或許我們可以大膽假設幾個狀況，首先外資昨日大買賣權的原因在短線可能破底，而因為破底的機率大，因此昨日加碼了上萬口賣權，其次加碼期貨多單的關鍵在目前的指數位置處於相對低檔，並且結算前有機會走出波段上漲。

因此近期加權指數如果真的出現破底走勢，我們無需過度驚訝或是恐慌，反而需要忍耐劇烈波動所帶來的心理壓力，因為如果指數真如劇本假設出現破底翻揚的走勢，或許也會是短線內多方佈局的相對有利位置。