本周新聞指出印度政府單位為了應付快速成長的基礎建設需求，並同步建立充分的戰備石油存量，對OPEC喊話願意大量收購市場的原油，這個消息發布時並沒有引起油價的激情，但卻讓我們可以從供給與需求的角度思考油價的未來。

國際油價一路下跌到今年初，這波下跌的走勢必沒有帶給各國經濟實質的幫助，反而在國際油價快速下跌的過程中，衍生出許多油債的違約風險，進而使得原油開發商中止新原油的開發計畫，雖然目前伊朗的原油出口禁令已經解除，導致市場的原油產能再次提升，但隨著老油井的枯竭及新油井的開發停滯，其實我們可預期未來原油產出的數量只會逐步遞減，除非新油井開發計畫再次啟動否則供給下滑將不會改善。

既然目前的印度政府已經出面喊出強烈的需求，並且可預期的未來原油產量將逐步遞減，那為何本周的油價卻似乎有高檔反轉向下的味道呢？

其中最大的關鍵因素就是美元指數，從美國FED三月會議決議不升息後，FED官員就紛紛發表鷹派的言論，強調美國聯準會升息的合理性，這與葉倫在會後聲明的內容大不相同，進而也導致美元指數出現轉強的走勢。

但在本周葉倫的再次談話中強調中國經濟及低油價的不確定因素，讓美國聯準會對於升息這個動作需要更謹慎的談話後，美元指數再次走弱。

筆者相信弱勢的美元走勢將會再次刺激油價轉強，但油價是否可能一飛衝天呢？短時間而言這是有困難度的。

對產油業者而言原油期貨是一個避險的工具，因此當原油期貨到達一個廠商認為合理的價位時，我們就會發現有避險的部位開始進場布局，而近期美國油頁岩廠商紛紛在原油期貨衝高時出現類似的避險布局，這告訴我們雖然產油業者在前波油價急殺過程中受到傷害，但當原油價格回升之時為求企業可生存，產油業者會在產油成本的損益平衡點甚至是可接受的虧損下先賣出未來的產能，也因為如此油價在今年不可能一飛衝天，但上升的趨勢卻是可期待的。