今年度以來全球股市圍繞著美國聯準會的談話震盪，隨著三月美國聯準會的利率決策會議後鷹派委員不斷放話下，美元指數出現急跌後的緩漲，這樣的發展似乎正在警告市場過度樂觀的資金，美國仍然有機會在四月升息，該回美國的資金不要投機取巧的在外遊蕩。

但美國聯準會在四月升息的機會到底有多少呢？

從上次葉倫的談話中可以發現三月不升息的最大關鍵不在美國本身，而是受限於低油價及中國經濟的不穩定發展所影響，這樣的疑慮在四月底以前有可能消除嗎？

首先就油價觀察，四月中OPEC將舉行會議討論「凍」產事宜，但會議之前伊朗已經表示不會減產，其最大的關鍵在伊朗剛剛解除石油禁運的限制，在伊朗尚未恢復正常的產量前參與凍產行動，形同再次陷入禁運的黑洞之中，因此評估伊朗不可能參加本次的凍產行動是非常合理的事實。

那OPEC成員國及蘇俄有可能因此而宣布凍產協議破局嗎？這很難推論！但可預估的是沙烏地阿拉伯的產能已經到了極限，就算現在不執行凍產再增加產能的可能性也大為降低，配合目前新油井開發遲緩的情況下評估，原油供給量逐漸下滑是可預期的發展。

再則觀察中國的經濟問題，一月份全球股市引爆連續黑天鵝事件，全球都指向人民幣匯率忽然出現較強烈的貶值走勢，雖然在官方喊話及中間價調整的策略下，人民幣匯率逐漸走穩。但市場對人民幣卻產生了一種恐懼。

筆者觀察人民幣會在一月份出現較大貶值的因素就是美元過度強勢，也因為如此，美國如果在此時執行升息的決策勢必再次引起美元指數走強，我們可以從這幾周鷹派官員單用舌戰就可攪動美元指數的結果評估，美國FED如果再次升息將會無法避免連動人民幣升值。

筆者相信上述的兩個不確定因素都是美國聯準會所無法控制的，但透過時間的沉澱卻有機會出現轉機，因此在美國經濟逐漸回溫並且今年美國即將舉辦總統大選的情況下，美國聯準會應該也不會希望因為一個升息決議陷入淪為政治口水戰的漩渦之中。

最後回觀台股在本波升息風暴中並沒有能力去抵抗甚至創造奇蹟，因此隨波逐流將會是本波台股的最大特色，建議投資人可多利用ETF指數型基金於低檔布局，並盡量減少押注特定的個股，藉此建立在高波動下的低風險部位。