上圖是昨天亞洲重要股市的收盤走勢圖，大家可以發現昨天的亞洲股市早盤非常精采，尤其以日本垂直下跌的走勢最為驚人，你知道是什麼原因讓亞洲股市出現如此劇烈的波動嗎？

透過新聞我們可以發現昨天日本央行發布利率會議的會後聲明，會後公告一切如舊，不管是存款利率、購債規模等等措施，但亞洲股市卻在日本央行公告後出現崩盤性走勢，隨後我們看到媒體告知日本央行沒有推出「更大」規模的貨幣寬鬆政策，導致市場出現失望性的賣壓，但看到這樣的訊息，忽然讓我聯想到一個吸毒的人希望戒毒時，大家反而臉露驚訝的問他受到什麼刺激。

平心而論，這樣的市場反應真的正確的嗎？

首先我們可以發現不管是美國、歐洲甚至是日本的央行，都同步在近期宣布維持原政策不變，也就是說美國不敢緊縮貨幣，而歐洲及日本不敢再放鬆貨幣，但就經濟成長而言，只有美國正處於復甦的階段，歐洲及日本的經濟狀況都還呈現病懨懨的狀態，因此歐洲及日本如果繼續撒錢到市場，其實是一個現階段合理的救市措施。

但實際上政府所撒出去的資金有到「需求」的位置嗎？如果沒有！那其實不管貨幣政策再寬鬆其實都沒有任何的意義。也因為如此筆者認為歐洲及日本的「維持現狀」是好的一個決定，但後續必須再配合政策的調整，讓資金活水流向真正乾枯的民間，並透過這樣的資金引流創造更好的體質的產業結構。

站在上述的角度思考，你是否覺得現在歐洲或日本央行決議不再繼續撒錢根本不是重點，重點是這些區域打算利用什麼政策引導資金流向正確的位置。因此筆者建議投資人可以再花多點的時間觀察這些區域的政策變化，如果政策變化方向是對的，例如大陸推出的供給側改革，那就長遠而言目前的低點或許就是未來的起漲點。

 

 

 

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