在成熟市場中表現相當不錯的美國S&P500指數，自從7月中創下歷史新高後，近期表現呈現出上下震盪格局，是否在美國可能於年底前再度升息收資金有關呢？若升息預期成真，可能會有大幅度修正的機會嗎？

 

我先說結論，從過去幾次升息循環的歷史經驗看來，如果美國接下來能夠踏出穩定升息腳步的話，股市維持多頭的機會相當高，若有修正走勢的話應該會是不錯的買點，但修正幅度可能會有多大呢？

 

從技術面來看的話，圖一是S&P500近一年半走勢，圖中黑點就是去年12月份升息的時間，可以發現到在首次升息前後一季出現較大幅的修正的經驗依舊可行，同時也維持了升息循環中股市能夠再創歷史新高的慣性。

 

圖一 美國S&P500週線 時間 2015/1~2016/9 資料來源 精誠資訊

 

但兩次的修正幅度皆超過10%，所以在操作上還是等修正結束後再進場買會是比較好的時機點，有一個需要留意的特點是，即使年底確定升息也並非是循環中的首次升息，因此回檔幅度不一定會特別高，甚至有可能小幅回檔測試支撐就持續上攻。

 

因此可以將短線關鍵多空分界設定在2147點左右，一旦破底就可能會引發較高幅度的修正走勢，初步可以先看1991這個英國脫歐公投時的危機低點，如果能守住就是一次很好的修正，接下來隨著經濟進一步穩定，股市應該就會回到持續上攻的模式中唷。