美國5月製造業指數表現優於預期、失業率亦降至16年來新低，顯示美國經濟成長動能持續升溫，為美股下半年營造良好的投資氛圍。天利投資表示，由於美國中小型股主要是以內需導向為主，對海外營收依存度較大型股為低，故受美元匯價波動影響較小，但卻需負擔較高的有效稅率，如果美國總統川普調降企業稅的政策能夠順利實施，加上美國經濟轉強帶動內需消費熱絡，中小型類股將是最大受惠者。

天利美國小型公司股票基金（本基金之配息來源可能為本金）共同經理人Nicolas Janvier表示，美國是目前全球企業稅率最高的國家之一，大型跨國企業有能力利用海外稅制處理稅務，但小型公司的業務大多以本土市場為主，卻必須變相支付較高稅率，因此如果美國經濟成長更為強勁，並真正實施優惠稅率政策，在國內市場營收比重相對較高的中小企業，預期獲利能力可望大幅提升，未來股價表現將有機會持續走揚。

另外，就邊境調整稅的部份，如果真的實施，美國小型公司及內需市場為主的企業所受到的影響也將低於大型跨國企業。因此若從稅率改革的角度來看，美國中小型股所享有的優勢會高於大型股。另一方面，雖然美股目前的整體估值高於過往的平均值，但估值水準可能會隨著企業基本面轉強而繼續調升，而小型股相較於大型股的溢價還在歷史平均水位，代表現階段小型股的估值要比大型股來得合理。

天利美國小型公司股票基金（本基金之配息來源可能為本金）由Nicolas Janvier和Diane Sobin共同管理，主要挑選市值5億美元到100億美元的中小型股，鎖定具有長期成長潛力 (secular growth)或具備景氣復甦題材 (cyclical recovery) 的個股，且營運規模位於同業前段班，並透過主題式選股方式，搭配基本面分析，再因應不同市況靈活調整配置，以期獲得長期資本的增長和超額報酬。

天利投資台灣區總經理鄭維娟表示，天利美國小型公司股票基金（本基金之配息來源可能為本金）的產業布局完善，最大的優勢在於天利美國股票團隊的廣泛研究能力和紮實投資方法，在目前市場波動劇烈的環境下，透過經理人的主動靈活操盤，藉以掌握北美中小型企業的高成長潛力。截至2017年5月，本基金的規模達到10.43億美元，榮獲Morningstar四顆星評等*（資料來源：Morningstar，時間：2017/5）。

 

資料來源：Lipper，截至2017/5/31，美元計價，單位：%，基金成立日：1997/11/14。基金績效係以本基金第一類淨累計（美元）為代表，同類型排名以主基金為主。分類依據：同類型平均係指依據在台註冊銷售理柏環球分類之美國中小型股票在台核備銷售基金之績效平均。過去績效不代表未來收益之保證。

註：*Morningstar 把每項至少有三年表現的基金歸類，以其作風險和費用調整後的表現跟同組別的基金比較，再予以一至五星的評級。換言之，基金所獲的星號評級是根據台灣基金領域內其他基金表現結果而得出。同組基金中得分最高的 10%者會評獲 5星，之後的 22.5%評獲 4星，接下來的 35%獲 3星，再接下來的 22.5%得 2星，餘下的 10%則只獲 1星。

 

 

關於天利投資

天利投資是全球資產管理集團的領導品牌，為世界各地的自然人、法人和企業客戶提供廣泛的主動式管理投資策略和解決方案。全球員工總數逾2000人，其中投資專業人員即超過450位，辦公地點遍及北美、歐洲及亞洲，我們管理的資產總值達4670億美元1，涵蓋已開發及新興市場的股票、固定收益、資產配置方案與衍生性金融商品等各種資產類別。

 

天利投資隸屬於全球資產管理集團Ameriprise Financial, Inc. (NYSE股票代號：AMP)。Ameriprise Financial是總部設在美國的金融服務業龍頭。作為Ameriprise的旗下成員，擁有龐大及充沛的多元金融服務支援。www.columbiathreadneedle.com

所有的數字都截至2017年3月31日止，天利投資是天利投資集團的全球品牌名稱。

 

1資產管理規模為4670億美元，係指於2017年3月31日集團所管理及託管的合併總資產。資料來源：Ameriprise Financial, Inc. 2017年第一季盈利公佈。

 

柏瑞投資

柏瑞投信獨立經營管理，101年金管投信新字013號。柏瑞投信為天利基金在台灣之總代理。

柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2017年3月31日，旗下管理資產超過803億美元。相關資訊，請詳柏瑞投資理財網站，www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話：02-25167883，10436台北市民權東路2段144號10樓。

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