印度7月正式實施商品與服務稅（GST）新制，成為統一稅制的單一市場。多數經濟學家認為，新稅制上路後將降低進入印度市場的障礙，提高外資投資意願，有助於推動印度貨物流通。此外，還可擴大政府課稅基礎，簡化行政程序，增加政府收入，成為提振經濟的催化劑，預期印度經濟年成長率可望因此提高2個百分點。柏瑞投信表示，在經濟基本面穩健的支撐下，印度股市可望維持長多格局。

今年來印度股市的表現相當亮眼，經濟亦維持強勁的成長動能。根據Nikkei/Markit數據顯示，經季節因素調整後，印度6月綜合採購經理人指數（PMI）為52.7，創下2016年10月來新高。服務業採購經理人指數也升至53.1，來到8個月新高。此外，製造業PMI雖較5月下滑，但仍連續第6個月維持擴張。

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）表示，印度政府持續推動改革開放措施，打擊黑金貪腐和地下經濟，加速簡化企業營運申請流程，有助於增進企業效能和強化經濟體質。此外，農村城鎮化政策和勞動人口快速增加，都將帶領印度經濟長期穩健的高速成長，建立印度股市長期多頭的根基。

根據哈佛大學國際研發中心最新的研究顯示，近年來全球經濟支柱的中國成長已經趨緩，但印度經濟至少到2025年都將維持高速的成長，年成長率可達7.7%，但中國僅約4.4%。此外，根據世界銀行估計，2010年到2030年，印度15歲到59歲人口將成長到超過2億人，但包括中國在內的大部分已開發國家適齡勞動人口將呈現下降趨勢，印度將成為全球勞動力供給最大的成長來源。

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）指出，歷經廢鈔改革衝擊後，印度經濟已恢復成長動能，貨幣系統和銀行流動性亦逐步好轉，不但股市重新獲得國內資金挹注，國外資金也開始回流。此外，就貨幣政策而言，印度央行6月已釋出鴿派訊息，加上通膨意外下滑，提高央行降息的合理性，有助於挹注股市資金活水。預期在經濟持續增長和企業獲利能力改善的帶動下，股市下半年還有行情可期。

柏瑞投資印度股票投資團隊表示，將維持「由下而上」的選股模式，依據企業獲利、評價、股價動能及流動性為條件，篩選出合適的投資標的。目前相對看好工業、資訊科技、原物料、健康醫療與消費等景氣循環性類股，以及未來可望受惠於改革政策的相關類股。柏瑞投信建議，投資人在評估自身風險下，可趁股市回檔擇時進場，以掌握印度股市長期投資契機。

 

柏瑞投資

柏瑞投信獨立經營管理，101年金管投信新字013號。

柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2017年03月31日，旗下管理資產超過803億美元。相關資訊，請詳柏瑞投資理財網站，www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話：02-25167883，10436台北市民權東路2段144號10樓。

 

• 柏瑞投資由旗下多家國際公司組成，並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。
• 意見：本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。
• 風險預告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，若投資為受匯兌影響者，相較於其他投資組合，匯率的變動將會影響其價值，結果必然影響到投資組合價值的漲跌，若為波動性較高的投資組合，當投資價值突然大幅滑落時，則變現或贖回所發生的虧損有可能很高（包括損失所有投資）。投資人下投資決策前，應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
• 參閲者：本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。

 

除另有標明外，資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠，但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。

 

本基金經金管會核准或同意生效，惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時，其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效，因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當人民幣計價之幣別相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。（TM106147）