台灣的男子羽球雙打拿到奧運首面金牌，全國都感雀躍，不過台股加權指數大跌1807.21，跌幅8.35%也創下歷史紀錄。單這兩個交易日市值蒸發8.91兆元，媒體報導稱153座101大樓不見了。

這次全球股市的修正從7月11日川普放話要台灣交保護費開始，接下來是股市超漲的技術面與基本面修正。這次跌這麼重，很多金融市場的變數都交會在這裡。例如，巴菲特賣掉蘋果近半數持股、以色列在伊朗炸死巴勒斯坦領袖、中東戰事升級⋯⋯

不過最重要的是美國降息及日本升息，一個牽動景氣回落的疑慮，一個是利差交易的資金轉向。這些年，大家都說美國升息21碼將重創世界經濟，不過，在利率4到5%的高利率下，美國經濟表現可圈可點，一旦要降息，市場反而從負面角度來解讀，這時股價已大漲，向下修正壓力也會如滾雪球般可怕。這次費城半導體指數及Nasdaq100最具代表性。

另一個是日本，一直以來我都說日圓維持在150到160的區間愈久愈好，一旦任意升值，日股可能遭到重傷害。這次日本銀行結束負利率，10年期日本公債殖利率一度到1.02%，這個大變化牽動長期以來的美國與日本息差，尤其是利差交易的熱錢，這個資金轉向立即造成日本股市大跌。

日經指數大跌4451.28%，跌幅12.4%，東証指數下跌12.23%，都比台股下跌8.35%嚴重。日圓升值至141.7，日圓從161.95，短短幾個交易日升一成多，這對金融市場造成的衝擊非同小可。

今年日經指數不但把全年漲幅跌光，且已經回檔8.05%，如果從最高的42426.77來計算，日經指數已經下跌26.56%。台股這一次修正，到昨天為止，今年仍有10.6% 的漲幅，已經是世界最強的市場。

這次股市的敏感神經，一個是費城半導體指數引領全球半導體股的修正。另一個是日本升息帶來的資金轉向，日圓、日股及日本公債殖利率的變化都是敏感指標。恐慌指數飆升至53.76，美國股市恐怕仍是跌勢！