【時報-台北電】元大美國政府7-10年債券ETF（00697B）上周五（23日）掛牌，為台灣首檔短天期美債ETF。證交所表示，不同天期債券對利率敏感度不同，債券存續期間的長短會影響美國公債年化波動率，一般而言，期間越長波動較大，投資人可依自身資產配置配置不同天期的美債ETF。

　元大7-10年美債ETF經理人張勝原表示，如果存續期間愈長，債券價格對利率變動的敏感度愈大，亦即當利率上升時，20年期債券價格波動（下跌）幅度會比10年期大，反之亦然。

　20年期（以上）長天期美國公債，其年化波動程度更可能接近股票波動程度，不同於一般投資人的對債券穩健低波動的想像。

　而不同天期的美債ETF可滿足不同投資人交易、資產配置及避險需求。以美國ETF為例，iShares7-10年公債ETF規模約77.6億美元，iShares20+年期美國公債ETF規模大約67.3億美元，兩者的規模差距並不大，顯示各類型投資人依個人對價格波動的喜好進行投資規劃。

　美國公債20年期以上ETF波動度接近股票，年化波動超過10％，當利率走勢呈現比較明顯趨勢的時後，積極型投資人可以再利用槓桿或反向ETF操作，賺取更大的資本利得，適合對債券市場熟悉的專業投資人。

　而美國公債7-10年ETF與一般債券型商品年化波動4～5％相近，價格波動較溫和，在風險事件發生時也能發揮抗跌作用，可平衡資產組合，帶來風險收斂的作用，適合一般投資人進行資產配置。

　7-10年美債ETF同樣也有槓桿與反向ETF，提供投資人交易及避險需求。

　專家分析，不論是7-10年短天期或20年以上長天期美債ETF，皆具備信評高、流動性佳的特色。

　美債配息率雖不若其他債種亮眼，但每逢風險事件發生，全球股市普遍下跌時，美債往往發揮抗跌作用，經由股債負相關提供投資人資產保護的效果，也帶來美債短期交易增益機會。

　證交所指出，對追求穩定配息、長期投資之投資人而言，美債ETF商品特性單純，定位清楚，可提供多元化資產配置選擇。同時也呼籲投資人，美債槓反型ETF為短期交易及避險商品，不適合長期持有。（新聞來源：工商時報─陳昱光／台北報導）