EPFR統計：新興股債仍受資金青睞

受到美中貿易摩擦升溫影響，資金連三週撤離股票型基金，儘管投資人情緒仍偏保守，然資金仍流入新興市場，依據研究機構EPFR統計2018/3/29~2018/4/4基金資金流向顯示，股票型基金過去一週單週淨流出72億美元，連續三週資金淨流出、惟流出幅度已縮減：美國股票型基金資金淨流出96.98億美元，日本股票型基金獲15.11億美元淨流入，歐洲股票型基金則為淨流出23.36億美元；整體新興市場股票型基金之資金淨流入為30.01億美元，新興市場中以拉丁美洲相對吸金，今年以來拉丁美洲基金每週均為資金淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，隨著美國總統川普下令貿易代表考慮對約1000億美元的中國進口商品額外加徵關稅，貿易衝突再度升溫，不排除是川普以戰逼和的談判策略，基本情境下預料全面爆發貿易戰的機會不高，但仍將為近期市場帶來動盪；建議第二季以新興股債及生技、科技或天然資源等利基型產業基金，搭配平衡型與多空策略操作的基金來進行資產配置，以達到兼顧抗波動、收益及資本利得的投資目標。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示，今年美國聯準會持續升息、成熟國家貨幣政策逐漸趨向正常化，勢必導致全球市場波動性上升，不過新興國家體質改善、對抗外部環境變動的能力提升，過去經驗顯示，聯準會緊縮循環期間只要不是躁進升息，新興股市往往有優於成熟股市的表現；我們會審慎關注這一波市場修正為我們帶來的佈局機會，我們在新興市場仍看到許多投資機會與企業成長動能，特別是科技與消費產業。

 

過去一週債券型基金由前週資金淨流出20億美元、轉為資金淨流入81億美元，為近12週以來最大單週淨流入：其中投資等級債券型基金資金淨流入26億美元，新興市場債基金資金由前週淨流出7億美元轉為淨流入22億美元、為近11週最大單週淨流入，高收益債券型基金資金淨流出11億美元、為連續第12週淨流出。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，近期美中貿易局勢的干擾因素增多，但預期不至於走入激烈的貿易戰衝突，債券市場終將回歸基本面表現，在美國面臨多項推升通膨上升的壓力時，部份非洲和拉丁美洲國家反而因通膨減緩而持續有降息空間，今年以來漲勢領先的新興國家當地債可望有續強表現。

 

 

• 亞洲股市外資動向：印度、馬來西亞獲外資買超，其他市場則賣超

美中貿易衝突增溫，掩蓋投資人對於美中雙方透過談判解決貿易分歧的樂觀預期，新興股市週線收黑，過去一週外資僅於印度、馬來西亞買超，而這兩個市場也是今年以來外資買超的亞洲市場，其他市場均賣超；今年以來，外資於印度買超金額達21.79億美元，居亞股之冠。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，雖然印度股市今年來持續受到政治、政策、銀行業弊案的利空影響，但現階段穩定偏低的正實質利率水準有助印度企業獲利成長，應有機會開始進入獲利上修階段；且目前美中貿易干擾市場，內需為主的印度股市可望獲得資金青睞，加上年初至今股價已經修正、評價面更具吸引力，印度股市後續表現仍可期待。

 

 

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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