央行示警現在有五大風險，歐美日貨幣政策正常化、貿易保護主義、大陸債務問題、全球金融市場可能反轉修正、新興經濟體面臨資金流出風險，未來如果FED持續升息，加上美國減稅增加舉債需求，利率風險將會上升。

 

平實的字眼通常會比印象深刻的形容詞來得重要。2015年市場不斷的討論三隻黑天鵝，英國脫歐、川普當選、美國升息，結果三隻黑天鵝都來了，股市卻不斷的多頭噴出。如今央行提出市場上面臨五大風險，平實的說法卻很值得留意。

歐美日指的就是過去三大QE的經濟體，不斷印鈔救市一開始還沒看到效果，加重實施後全球股市難得的大多頭市場出現，現在貨幣政策正常化，並不是用緊縮的字眼，但是很需要留意。貿易保護主義當然就是關稅，二戰後WTO與區域性關貿組織成立，目的就是降低國與國間關稅壁壘，刺激經濟發展，但是現在中美之間的貿易戰爭已經點燃。大陸舉債過去在經濟高度發展下，看不出問題，如今無限擴大加上印鈔無控管，不管是國債或者公司債都有危機，這的確是日益嚴重的現象，加上股市多頭已久，卻不可能有源源不絕的動能，這些當然是重要的國際經濟變化需要留意的地方。

 

債券價格與利率呈現反比，當FED升息後，存放款利率當然都會上升，對於存款來說利息上升就是銀行的支出增加，同時債券價格下降，持有債券的利率風險提高，放款不足也會造成風險，過度放款又有信用違約的風險，這些都是金融業要注意的地方，匯率問題可以透過避險來解決，但是央行所說的都屬於全球性的系統風險，投資人可能不留心，但是國內外法人機構肯定在意。