2018年股市、債市、商品等各類投資工具，漲幅都來到相對高點，加上今年來貿易保護主義興起、地緣政治風險頻傳和升息議題持續干擾，全球金融市場已步入高波動、輪動快的型態，若只仰賴單一資產的投資模式，將會面臨比較大的壓力。柏瑞投信表示，在投資難度加大的年代，可靈活調整各類資產、掌握布局契機的動態多元資產配置策略，將是動盪環境下的最佳解決方案之一。

 

柏瑞投資多元資產管理團隊投資組合經理Sunny Ng表示，全球經濟持續成長步調不變，但市場上仍存在許多變數，像是美國聯準會（Fed）會不會增加升息次數、國際油價會不會持續上漲等因素，都可能造成資產價格的上下劇烈波動。但回顧歷史，不論股市多頭/空頭、央行升息/降息或是景氣擴張/衰退，任何時候都有資產價格在上漲，因此透過多元資產配置和動態調整的策略，就有可能在任何市況下捕捉到上漲機會。

 

柏瑞投信投資顧問部主管石永平表示，「資產配置」的投資概念由來已久，有別於傳統的策略性資產配置(Strategic Asset Allocation，SAA)和戰術性資產配置(Tactical Asset Allocation，TAA)，新一代的動態資產配置（Dynamic Asset Allocation，DAA）採用的是動態調整策略，跳脫傳統以參考指標為基準的思維，有機會在面對市場變化時主動做出因應，以增進投資效率。

 

柏瑞環球動態資產配置基金（基金之配息來源可能為本金），即是採用新一代的「環球動態多元資產配置」（Global Dynamic Asset Allocation）的操作策略，取其字首進一步解釋基金之特色如下：

 

G（Global，全球配置）-此策略之投資涵蓋資產類別豐富，監測80個主要市場及資產類別，而資產類別的投資比重，可依市況動態調整。

 

D（Dynamic，動態管理）-獨家模型精選標的，動態調整因時制宜，提前佈局掌握先機。在市場樂觀時，可採取積極投資策略，大幅增加股票部位，相反在市場不明朗時，可提高防守性，在0%~75%的範圍內大幅增持債券和現金，亦同時採用另類投資分散風險。

 

A（A-Team，優質團隊）-柏瑞動態多元資產配置策略*經歷不同的市場周期，深受機構投資者肯定，包括世界各地政府退休基金、主權基金及保險公司，投資團隊亦榮獲勞動基金運用局之委任。

 

A（ADCT，配息級別）-設有每月配息級別，提供喜好有固定現金流的投資人之選擇。

 

柏瑞投資多元資產管理團隊投資組合經理Sunny Ng指出，「環球動態多元資產配置」策略之各類資產的研究比重範圍大，增加靈活操作的空間，例如，另類資產的配置比重最高可達25%，而且還能因時制宜，彈性調整資產配置，因此自2005年以來該策略模擬只有一個年度(2008年)出現虧損，且單年度下跌幅度僅-7.8%（圖一）。此外，該策略模擬在過去任何時點，投資五年以上之正報酬機率高達100%（圖二）。

 

柏瑞環球動態多元資產配置策略投資團隊認為，基本面為推動市場的最終因素，且市場價格在中期會反映基本面變化，所以採用9個月到18個月為投資期間，選出基本面趨勢正向的資產，依據資本市場線（CML）與多元資產策略，建構符合投資人需求的最佳效率投資組合。

 

*柏瑞動態多元資產配置策略係指由柏瑞投資之全球多元資產配置團隊根據三階段投資流程、短期波動與長期趨勢等，建構符合投資人需求的資產配置投資策略。

 

*此報酬試算僅為假設情境下的模擬計算，並非基金之預期報酬。「柏瑞動態多元資產配置策略」係指由柏瑞投資之全球多元資產配置團隊根據三階段投資流程、短期波動與長期趨勢等，建構符合投資人需求的資產配置投資策略。資料來源：柏瑞投資，2017/12。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。圖文僅供參考，本公司未藉此作任何徵求或推薦。

 

 

 

*此報酬試算僅為假設情境下的模擬計算，並非基金之預期報酬。「柏瑞動態多元資產配置策略」係指由柏瑞投資之全球多元資產配置團隊根據三階段投資流程、短期波動與長期趨勢等，建構符合投資人需求的資產配置投資策略。資料來源：柏瑞投資，2017/12。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。圖文僅供參考，本公司未藉此作任何徵求或推薦。

 

 

柏瑞投資

柏瑞投信獨立經營管理，101年金管投信新字013號。

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