恆穩團隊研究員/許文耀

 

近日柏承(6141)公告上半年自結營收，年增9.66%，明顯低於市場預期，但依其股價來看可發現，已在消息公佈前反應完；從各月營收可看出，Q2明顯低於預期，而主因在於惠陽廠，其客戶台達電、光寶仍受被動元件缺料造成遞延拉貨。

 

目前預期惠陽廠因網通板上游原料缺貨下，將影響柏承今年獲利，但在惠陽廠營收僅占25%下，恆穩團隊認為影響有限，怎麼說呢?

 

占其營收超過50%的昆山廠出貨持續暢旺，尤其受惠於小米的拉貨動能成長近20%、Q3將陸續針對客戶的穿戴裝置做出貨，加上日本客戶的加入，將持續提升昆山廠的獲利表現。

 

目前僅占營收25%的台灣廠，將是柏承未來成長的關鍵因子，因目前除精測(6510)外，柏承是台灣唯二有能力生產高階測試板的廠商，在前陣子已陸續通過客戶的認證。

 

測試板的客戶由今年的京元電(2449)、力成(6239)、雍智(6683)，將陸續大增到10個客戶，新客戶將於下半年陸續導入，且測試板在生產穩定後，毛利率上看4-5成的水準，未來有望成為公司主要獲利來源，為公司注入一波活水。

 

 

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