日內要點：

1. 脫歐談判矛盾纏擾英鎊向下，未脫歐之先英國經濟已現疲態
2. 澳儲行論調零改變，澳元關鍵0.715支持區
3. 意大利懶理歐盟繼續擴大赤字，歐美貿易談判明天進行

脫歐談判矛盾纏擾英鎊向下，未脫歐之先英國經濟已現疲態

歐盟英國矛盾大對決

• 週日英國首相文翠珊在報章發表文章指不會向歐盟妥協，以接受不符合國家利益的協議，不會就脫歐作二次公投
• 昨天歐盟首席談判代表巴尼耶公開表示，強烈反對文翠珊的脫歐白皮書方案，特別是將服務業從貿易條款分拆出來
• 他指英國即使離開歐盟，也可繼續留在單一市場，可參考挪威模式，但必須同意歐盟制定的單一市場規矩
• 如英國只選擇遵守對自己有利的條款，會令其他國家向歐盟爭取相同條件，不符合歐盟利益
• 巴尼耶指歐盟的「生態系統」已運作了數十年，商品、服務、資產和民眾的市場緊緊相扣，不可能分開，英國不可能將服務業市場從貿易協議中拆開
• 上週他曾一度向傳媒表示歐盟可與英國建立前所未有的關係，但昨天他改稱歐盟必須應對所有情況，包括英國硬脫歐做好準備

英國二季度GDP增長堪虞

• 昨天英國公佈的8月份PMI只有52.8，大幅低於前值的53.8及預期的53.9
• 其中出口數據指標顯示，出口新訂單指數跌至榮枯線50以下，這是自2016年4月來的首次
• 8月英國的製造業生產增速是過去17個月的新低，製造業上下游的價格都上漲，尤其是金屬、電子元件和能源的成本都在上升，成本轉嫁至下游消費者
• 昨天有投行發表報告指，脫歐負面因素經已拖累了英國GDP超過2%，而昨天PMI的數據顯示英國第三季度的GDP大有機會大幅下滑

今日焦點

• 脫歐談判的進展仍然是英鎊升跌的主要決定性因素，預料脫歐談判在11月才達成的機會大，而前夕脫歐談判的矛盾難以在短時間內解決，相信短期內將會繼續困擾英鎊向下
• 8月的製造業數據大滑落，與7月的數據成大對比，或會造成三季度經濟增長大幅下滑，利淡英鎊
• 今日英國國會假期結束，香港時間晚上8時15分，英國央行行長卡尼會在國會作証詞，關注卡尼如何評論近日脫歐爭議及英國央行的利率政策如何應對脫歐的不確定性
• 預料言論使英鎊向下機會大

英鎊/美元走勢

• 英鎊在上星期脫歐談判傳出突破後一如預期一度回到1.30水平，不過後勁不繼，到達下降趨勢線頂部後轉向下滑
• 目前看英鎊繼續行走下降通道，在脫歐不確定性預料在9-10月會延續下，英鎊繼續向下的機會較大
• 下方支持參考1.2790、1.2826水平，跌破1.28水平後，或會進一步走向1.2727水平
• 技術上英鎊一浪低於一浪的型態未有改變，上方阻力參考1.2935-2956區間及1.30-1.3050已成為強阻力區

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 日線圖)

澳儲行論調零改變，澳元關鍵0.715支持區

澳儲行繼續不加息

• 澳儲行今早發表8月份利率決議，一如預期繼續維持利率在歷史低位1.5%不變
• 澳儲行的聲明論調大致上沿用先前幾次的聲明，重申低利率持續支撐國家經濟，保持政策不變符合經濟可持續發展，符合長期內實現CPI通脹目標
• 預期2018年上半年澳洲經濟增長預計將超過趨勢水平，由於澳元兌美元及主要貨幣貶值，預計2019和2020年通脹將比當前水平高
• 預期未來兩年失業率跌至5%以下，家庭消費及薪資增長依然偏低

今日焦點

• 香港時間下午5時半，澳儲行行長洛威將會發表講話，預期將大致重申澳儲行的論調，在加息步伐上未有新消息發佈下，預料洛威或會把重心放在CPI通脹及失業率向好的經濟數據，同時重申下一步調整利率政策將是加息的看法
• 言論有可能小幅提振澳元向上

技術走勢

• 澳元在過去幾星期一直滑落，沿著由2018年初形成的下降趨勢通道，由0.74下滑跌破0.72水平，到達關鍵的支持區間0.7150附近 (0.7150為2016年5月及12月的支持底部)
• 日線圖看前天在0.7183水平形成了十字星形態，預示澳元將有一段時間的轉勢向上
• 澳儲行繼續維持利率不變，聲明重心放在通脹及失業率好轉下澳元將可由下降通道底部回升反彈，上方阻力參考0.7238水平，升破後或可上試0.73-0.7320區間
• 不過，大方向上澳元未可言見底，下降趨勢應可延續，除非升破0.7320水平，否則澳元將再次挑戰0.7150水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (澳元/美元 日線圖)

意大利懶理歐盟繼續擴大赤字，歐美貿易談判明天進行

意大利風波不斷，歐美貿易又現突破

• 受歐盟言論多番打壓下，意大利的執政民粹黨仍然無視歐盟，繼續承諾加大支出、減稅、醫療福利等，2019年意大利預算赤字恐達歐盟設定紅線
• 昨天意大利10年期國債收益率再次逼近上週五所創四年新高
• 另一方面，新興市場貨幣繼續向下，里拉兌美元一度跌超3%，土耳其通脹升至15年高位後，央行指將會調整貨幣政策立場，加息預期增加
• 阿根廷政府宣佈新的財政緊縮措施，但股匯繼續雙殺，比索兌美元一度跌超4%至38水平
• 歐盟與美國貿易談判展現新進展，兩國貿易代表將於本週三展開新一輪談判
• 昨天歐盟建議解決與美國在牛肉問題上的歷史糾紛，消息指歐盟建議將更多進口配額發給不含荷爾蒙的美國牛肉
• 法、德、西班牙和愛爾蘭都是主要的牛肉生產國，牛肉歷來是被歐盟保護的農產品，而今次歐盟放寬牛肉進口，可以緩解歐美之間的貿易摩擦，利好歐美貿易在汽車關稅上的談判

今日焦點

• 今日香港時間下午10時，美國將公佈8月份ISM製造業指數，預期較前值58.1下漓至57.6，反映貿易戰下製造業在美國實際上未有得益
• 數據好於預期可使美元向上歐元向下，符合或遜於預期將使歐元向上
• 意大利的不確定性在新任民粹主義政府上台後一直未能平息，而意大利債務已經接近歐盟的上限的情況下，新上任的政府卻主張擴大政府開支包括擴大醫療福利等，以致意大利政府預見2019年的預算赤字將超過歐盟的上限
• 意大利政府與歐盟立場相左下，再次掀起退出歐元區的討論，同時風波或會阻礙歐元區退出QE及加息的步伐

歐元/美元技術走勢

• 日線圖看歐元已1.1730水平遇阻，並未能升破早前的橫行區間的高位，技術上歐元將進入123法則的第一步，測試前低位
• 由1.1300水平反彈以來，歐元仍未確認重新下挫測試前底部，故一直未能確認是否築底
• 預料歐元日內將進一步下挫，跌破1.1584水平後，下方支持參考1.1573、1.1530-43水平
• 上方回調阻力參考1.1624-29水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (歐元/美元 日線圖)