日內要點：

1. 美國貿易逆差大幅擴大，關稅副作用浮現，黃金將上試1214關口
2. 脫歐謠言滿天飛，英鎊突然暴漲但前景仍舊一般
3. 加拿大一如預期不加息，美加貿易談判各自出口術

美國貿易逆差大幅擴大，關稅副作用浮現，黃金再次測試1200關口

7月貿易逆差創5個月最高

• 美國公佈的7月貿易逆差達501億美元，是五個月以來最大逆差規模，不過好於預期的逆差502億，前值由逆差463億修正為457億
• 分國家看，美國對華貿易逆差較上月上升10％，至創紀錄的368億美元，對歐盟的貿易逆差也上升50％，達到創紀錄的176億美元
• 與墨西哥逆差縮小25.3％至55億美元，而與加拿大貿易逆差大漲57.6％至31億美元
• 貿易逆差擴大，主要由於大豆和民用飛機出口下降，以及進口創下歷史新高，表明貿易可能拖累三季度經濟增長
• 7月為中美貿易關稅正式實施日期，而明顯美國受壓於出口商提前在關稅開展前出貨以致美國出口大跌，同一時間中國歐盟得益於匯兌下跌，以致美國進口大幅增長
• 關稅計劃的蜜月期似乎已經過去，中國與歐盟匯率下跌緩衝了關稅計劃的負面影響，但同一時間美國製造的商品出口因為特朗普的貿易磋商強硬遭到報復性關稅而大跌，狀況似乎在7月以後都會持續

新興市場跌跌不休

• 新興市場昨天繼續遭血洗，亞洲交易昤段新興市場股指全面大跌，印尼股指大跌4.45%，為兩年以來最大單日跌幅，同時印尼盾已跌至1997年金融風暴以來最低
• 恆生指數繼續下滑，今早騰訊再次跌破前低位，下一步支持將在280元，恆指27000點預料難守，下方進一步支持參考26,870水平
• 印度盧比昨天也跌至歷史最低點，延續下跌第8天，南非蘭特刷新兩年新低
• 中國8月財新服務業PMI只有51.5，不及預期52.6和前值52.8，綜合PMI也從7月份的52.3降至52.0，為5個月以來最低，顯示中國經濟活動連續第二個月增速放緩，中國A股跌至2700點邊緣

今日焦點

• 新興市場股匯債三殺仍將持續，關注阿根廷、南非、印尼等國央行會否再次出手救市，同時關注該些國家經濟會否遭受狙擊而崩潰，若有國家涉及債務違約及破產，將釀成新一輪金融風暴
• 恆生指數一浪低於一浪持續，目前預計跌幅或到達25,300點
• 美國最快本周宣佈向2000億美元中國貨加徵關稅，特朗普昨天表明未是時候與中國達成貿易協議，但表示會繼續同中方談判
• 美國計劃向2000億美元中國貨加徵最多25%關稅，諮詢將於今日結束，預料會落實關稅的機會較大，消息將再使中國A股、美股及新興市場風波進一步加劇
• 香港時間晚上8時15分將公佈8月ADP就業人數變化，預期較前值21.9萬跌至18.8萬，數據好於預期可使美元走高，反之下挫
• 晚上9時45分，美國將公佈8月Markit服務業及綜合PMI，晚上10時將有8月ISM非製造業指數，早前的製造業指數創14年新高，目前預期非製造業指數由55.7升至56.6
• 符合或好於預期將可使美元走高，反之下挫

黃金/美元技術走勢

• 黃金自1160水平反彈至1214水平後，成功測試底部支持並在1189水平見支持，預期將進一步上升至1214-17水平
• 若短期內不跌破1189的支持，並再次升破1214的前高位，黃金便可完成見底三部曲，1160水平將成為中期走勢的底部
• 下方支持參考1189水平，上方阻力參考1200-1202、1208、1214水平

脫歐謠言滿天飛，英鎊突然暴漲但前景仍舊一般

德英就脫歐協議讓步? 德國否認

• 昨天彭博引述消息指，德英兩國政府都放棄了有關英國脫歐的各自關鍵需求，德國準備接受較為相對不夠詳細的英國與歐盟未來經貿關係相關協議，從而與英國達成脫歐協議
• 同一時間，英國願意接受措辭模糊的歐英未來關係聲明，部分決策推遲到脫歐日後作出
• 消息指英國與歐盟的談判員原計劃的脫歐協議文件長達100頁，現在可能只有計劃篇幅的十分之一
• 消息使英鎊突然在半小時內大漲超百點，由1.2831水平大漲至1.2970水平
• 不過，其後德國政府官員否認了上述的謠傳，確認德國及歐盟對英國脫歐立場並未改變

今日焦點

• 脫歐談判的進展仍然是英鎊升跌的主要決定性因素，雖然脫歐有進展的消息使英鎊大幅刺激向上，不過實際上，目前預料脫歐談判在11月才達成的機會大，而談判完成的前夕歐英雙方矛盾難以在短時間內解決，相信短期內將會繼續困擾英鎊向下
• 另外，預料下周內英國財政大臣便會宣佈英國央行行長卡尼留任的期限，消息將利好英鎊
• 昨日英國公佈的8月份服務業及綜合PMI都好於預期，三季度經濟增長大幅下滑的機會暫時變小，利好英鎊

英鎊/美元走勢

• 英鎊脫歐談判傳出突破後回到1.29水平水方，預料昨日的1.2984水平將成為關鍵阻力，若升破此水平英鎊才有可能突破下行通道，反之在脫歐不確定性預料在9-10月會延續下，英鎊繼續向下的機會較大，下方支持參考1.2826、1.28-1.2790、1.2755水平
• 技術上英鎊一浪低於一浪的型態未有改變，上方阻力參考1.2935-2956區間、1.2984水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (英鎊/美元 日線圖)

加拿大一如預期不加息，美加貿易談判各自出口術

加拿大偏鴿帶鷹聲明

• 昨天加拿大央行一如市場預期維持利率1.5%不變，決議聲明內容偏鴿帶鷹
• 加央行重申在貨幣政策上，將根據數據繼續漸進式行動，在實現通脹目標方面，近期數據強化「央行加息將得到保障」這一觀點
• 不過，加央行認為7月CPI通脹雖然高於預期，但預料在2019年前將朝著2%回落
• 同時因預料能源輸出和出口將出現進一步波動，預計三季度加拿大GDP增速將暫時放緩
• 市場雖然目前預期加央行在10月會有加息行動，不過似乎要視乎本月公佈的經濟數據才可確認

加拿大總理決不簽不利條款

• 昨天美加兩國重啟上週五未能達成共識的貿易談判，加拿大總理特魯多再次重申，對於加拿大來說，一個更糟糕的Nafta協議還不如沒有好
• 特朗普立場繼續堅定，表示如果談判不成功，對美國而言不是問題，但對加拿大來說就不行
• 他再次表示，如果美加談判代表無法就其餘的問題達成一致，他願意與墨西哥簽署雙邊協議
• 從雙方領導人的強硬表態可見NAFTA協商難度甚高，昨天重啟談判未有帶來積極樂觀消息，而由於特朗普已將談判限期延長90天，相信短期內NAFTA能達成共識機會不高，將利淡加元

技術走勢

• 美加上破下降趨勢通道後，進一步上升至1.3208水平
• 由於突破了下降趨勢線，同時美加也需要重新測試前底部，故早前的下降趨勢線頂部將形成新的支持區間，預期即使加息或有利好加元的消息，美加也將回落至1.3050-70的強支持區間

目前預料美加到達阻力區間1.3208-3225水平後或會重新測試底部支持