日內要點：

1. 全球股市續跌推升黃金，美聯儲再一次提振加息預期，特朗普後悔委任鮑威爾
2. 歐元區數據一致不符預期，歐洲央行利率決議決定歐元生死
3. 加拿大如期加息，加息方式刪除漸進一詞，美加繼續行走下降通道

全球股市續跌推升黃金，美聯儲再一次提振加息預期，特朗普後悔委任鮑威爾

美股暴挫持續使全球股市受災

• 美股昨晚開市繼續重挫，標普跌超3%，道指跌超600點，雙雙回吐年內全部漲幅，納指也暴跌4.4%，創2011年8月來最大單日跌幅
• 計算今年至今，全球股市已經大幅下跌，MSCI全球 (除美國外) 股票指數自今年5月起就一直處在負值區域
• 雖然同時美國股票市場仍在創下一個又一個新高，整個三季度，美股與全球股市背離
• 但步入10月以來，美股也加入全球股市下跌行列，包含美國在內的MSCI全球股票指數回吐年內全部漲幅轉跌，且跌幅已迅速擴大至5%，而MSCI全球 (除美國外) 股票指數累計跌幅超過10%
• 美聯儲委員Kaplan昨天表示，目前應是讓經濟自行運轉的時候，美聯儲不再需要刺激美國經濟，並應該逐步走向中立的政策立場，他支持進一步逐步加息，並預計在財政刺激消退後的幾年，經濟增長將放緩
• 加息對樓市的影響在昨天美國公佈的新屋及成屋銷售數據上再度顯現，兩者銷售戶數都分別創近兩年和近三年新低
• 特朗普再一次公開地抨擊鮑威爾，受訪時被問及是否後悔提名鮑威爾時，特朗普認為「現在說這個還太早」，但補充了一句「也是有可能的」
• 雖然年內加息4次的預期已完整反映在美元之上，不過佔美元指數成份達7成的歐元及英鎊，最近幾天繼續有負面消息出台壓抑，以消彼長下導致美元更升破96水平，但特朗普在96-97區間有次公開抨擊加息，仍要關注會否繼續抨擊

今日焦點

• 今日香港時間晚上8時半，美國將公佈9月份的商品貿易帳及耐用品訂單數據，前者預期前值由-758億減至-751億的美元，後者預期由4.4%正值轉至-1.5%
• 9月為貿易戰完整開展後的月份，預料貿易赤字將進一步擴大，同時耐用品訂單數據也大受影響機會較
• 數據遜或符合預期將使美元向下，反之向上

黃金/美元走勢分析

• 預期美元不改變走勢轉弱的趨勢，預期美國的經濟數據將持續下行，再加上特朗普大加打壓下，美元預料將難以突破97水平的年內高點
• 同時黃金早前已完成突破橫行區間，同時已突破了早前阻力1214-1218的區間完成123法則
• 全球股市大跌、沙特地緣政治危機持續發酵等因素刺激了市場避險情緒拉升黃金至1240水平
• 預料黃金短期整固後將持續向上，上方阻力1240水平，漲破1240水平後，上方才可進一步挑戰向上阻力參考1245-46水平、1248水平
• 短期內黃金有望衝上1245-46水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (黃金/美元 日線圖)

歐元區數據一致不符預期，歐元大挫跌破1.1430強支持，即將測試1.13水平

製造業數據大滑落

• 昨天歐元區主要國家輪流公佈了10月PMI數據，不過所有數據都遜於預期及前值，歐元更一度跌破1.13水平
• 歐元區10月製造業PMI初值 52.1，不及市場預期，創26個月新低
• 德國10月製造業PMI初值 52.3，同樣不及預期，創29個月新低
• 法國製造業PMI同樣地創25個月新低，只有51.2
• 此外，歐元區及德國的服務業PMI分別只有53.3及53.6，同樣是由前值大幅下滑
• 數據的下滑將使歐洲央行難以開展加息週期，總體PMI已降至與需要放鬆及刺激貨幣政策的水平

歐盟強硬拒絕意大利超高赤字預算案

• 在意大利表示沒有財政預算的後備方案後，歐盟拒絕接受預算案，開創史上首次歐盟強令成員國修改預算的先例
• 昨天，歐盟對意大利政府的2019年預算案發佈了負面評價，要求意大利撤回預算案，修改後三周內重新提交
• 歐盟委員會要求，新預算案必須將預算與GDP之比降低0.6%，而不是像當前預算案提高0.8%
• 歐盟強調，若執意不改，歐盟將對意大利啟動懲罰步驟，即「超額赤字程序」(EDP)
• 意大利經濟和財政部長Giovanni Tria堅稱，2.4%債務在GDP佔比的預算方案是意大利急需的，他重申，作為歐元區第三大經濟體，意大利在經歷了十年的經濟滯脹後，需要靠這樣的預算方案來重啟經濟增長
• 意大利目前的預算案中的政府支出大幅上升，很大部分是為了支撐給窮人的高社會福利和降低退休年齡，而這個方案是經過了3個月在意大利議會的爭論，才達到目前兩黨形成的執政政府的共識
• 歐盟與意大利的預算之爭形勢似乎未有減弱的跡象，再加上穆迪也調低了意大利的國債評級，投資者對意大利經濟的擔憂情緒加劇，歐盟否決預算案後意大利股債相殺，意大利富時MIB股指再創2016年12月14日以來收市新低，意大利國債遭拋售，意大利10年期國債收益率飆升至驚人的3.68%，創歐元區經濟危機以來最高紀錄

今日焦點

• 香港時間晚上7時45分，歐洲央行將公佈利率決議，早在6月的利率決議歐洲央行已經決定了今年12月底便結果QE，退出用買債刺激經濟措施，不過對於加息預期上，歐央行繼續維持明年夏季後才加息的立場，預料此立場在今次會議中也不會轉變
• 目前看過去一個月歐洲經濟數據表現一般，但通脹仍在2%附近，與早前歐央行的預期一致
• 預料歐央行將可能繼續出口術，關注歐央行如何分析經濟數據轉弱以及對經濟前景的看法
• 另外，意大利預算危機將繼續發酵，歐盟否決意大利預算後，意大利內部強硬聲音正在反抗，但歐盟給予了三週限期給予意大利更改預算，時間急促，未來消息將變多，中短期內意大利問題將持續壓抑歐元
• 預料意大利總理與歐盟接下來會有進一步對話，消息或會利好歐元，但目前看似乎意大利必須將赤字與GDP比例減低於2%才有可能得到歐盟的同意

歐元/美元技術走勢

• 歐元未能守住1.1430的支持反彈，技術上表示將再測試下方的年內低點1.13水平
• 下方支持參考1.1366、1.13水平
• 今天的歐洲央行利率決議將決定究竟歐元能否穩守1.13水平
• 目前看歐元跌破了早前的一上升趨勢線，同時歐元也未有升破1.1820水平的前高點，表示歐元並未完成123法則，一浪低於一浪持續

上方阻力參考1.1430、1.1462、1.15水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (歐元/美元 日線圖)

 

加拿大如期加息，加息方式刪除漸進一詞，美加繼續行走下降通道

加拿大經濟前景向好

• 昨天加拿大一如預期加息25個基本到達1.75%，符合市場預期
• 聲明內容非常鷹派，表示加拿大經濟接近產能，經濟增長的組成部分更加平衡，在聲明形容加息上，更刪除了「漸進」的措辭
• 表示在在決定合適的加息速度上，將繼續考慮經濟如何適應更高的利率，並再次重申加息進程取決於經濟對更高利率的調整情況，而加拿大需要更高的利率來實現通脹目標
• 在經濟預期上，加拿大央行預料推高通脹的臨時性因素應該會在2019年前期消退，到了2020年年底，通脹仍然會接近2%的通脹目標
• 加拿大央行大幅調高GDP預期，2018年第三季預期增長達1.8% (此前料增1.5%)，第四季度料增2.3%
• 預計2018年全年GDP增長將達2.1%，2019年料增2.1%，2020年料增1.9%

美元/加元技術走勢

• 美元昨天走強導致美加的跌幅未有想像中大，不過在加拿大鷹派預期下，預料加元短期內仍將繼續走強
• 預料日內美加仍將繼續向下，下方支持參考1.2969-2986水平，跌破該區間後將步向1.2916及1.2887水平

上方阻力參考1.3073-1.3080水平

圖片來源: ADSS達匯MT4交易平台 (美元/加元 日線圖)