上證綜合指數單日又重挫(7/27)8.48%!!，創近8年最大跌幅，多空再次激戰4000點，政策信心遭受利空鬼魅的襲擊，究竟，此時應該趁低布局，還是等反彈賣出 ?

向威觀點 
1. 中國股民嚇破膽，鬼魅在哪?
中國週一的重挫其實是延續上周盤勢的跌勢。主要利空消息包括

(1)經濟黑壓壓? 距離中國公布(7/15)第二季GDP增長保七，不到兩個星期，中國經濟數據又稍來黑烏鴉，上週(7/24)財新中國七月製造業製造業PMI來到十五月新低，而7/27公布的六月份工業企業實現利潤，同比下降0.3%，其中國有企業利率同比減少兩成一，但民間企業逆勢增長6.3%，顯見中國轉向高端製造技術的成效其實不差。

(2) 人民幣趨貶? 國務院發表(7/24)將擴大人民幣雙向浮動區間的指導意見，主要是為了救出口，人民幣趨貶心理打壓信心。但人民幣SDR特別提款權將是下半年~明年的重頭戲，人民幣短期雙向波動，但中長期仍將趨穩。

(3 )救市措施即將退出? 國幣貨幣基金會(IMF)敦促警告中國政府趕緊退出救市措施，讓好不容易讓乍現綠芽的兩融餘額，突然間頓失依據。周一晚間證監會緊急於網站否認不再救市的傳聞，握有2.5兆~3兆人民幣救市銀彈的證金公司沒有要退出，並且將繼續增持股票。

(4)美國升息影響? 中國經常帳仍保持盈餘，且人民幣與股債市仍相對封閉，美國升息對中國的影響並不大。

(5) 豬價飆漲影響下半年貨幣政策? 三個月豬價大漲三成，不過因為中國豬價有三年期週期的特性，價漲下農民進場補貨，市場預估九月豬價應可慢慢回穩。

2. 暴跌是危機? 還是轉機? 如同清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵為英國《金融時報》撰稿的文章分析，本次股市下跌30%算不上一場真正的危機，但這次暴跌向政策制定敲響警鐘，好比一次令人驚慌的消防演習，金融市場需要小心謹慎的監管。(資料來源: FT中文網)

3. 投資策略 :
 中國股市向來與經濟基本面脫鉤，改革才是股市的信心依據。政策沒到終點，股市行情應該只是在半山腰休息，多頭的路途縱然遇到了毒蛇猛獸，卻也創造了絕地逢生中長期的布局機會。

 下半年的中國在沒有「槓桿牛」瘋狂的追逐下，股市走勢將回歸平穩，等待改革政策整裝再出發。短期來看，指數將持續進行「W型」整理，因此，買黑不買紅，利用市場的波動特性來積極布局，才是長線保護短線的最佳策略。