今年以來，美股可謂是多事之秋，前有埋伏-強勢美元吃掉美國跨國企業千億營收，後有追兵-美國聯準會可能九月升息，到目前為止，美股總能化險為夷，但，人民幣一石掀起千層浪， 美國總統候選人川普說”人民幣價值降低將摧毀美國，雖說是較極端誇張的說法，但美股這次是否能夠平安度過 ?

向威觀點 

(1) 人民幣貶，中國開心，美國傷心?
 人民幣貶值，選在美國升息前，保護出口意圖相當明顯。去年中國出口總額達1952億美元，其中出口到美國363億美元，佔出口總額18%，而美國去年總出口額為1952億，其中出口到中國金額為103億美元，佔總出口5.3%。美國市場對中國來說太重要了，也難怪乎人民幣一貶，美元指數接著跟貶，因美國不會想冒貿易逆差再擴大的風險。

 中國經濟放緩，對美國GDP影響有限，若加上人民幣貶值呢? 根據高盛證券經濟學家預估，中國GDP每受到一%的衝擊，僅會轉換成美國GDP 0.06%的下滑。但是中國經濟放緩，若再加乘上人民幣貶值因素，美股能不能夠擋得住這波襲擊，似乎情況就沒這麼簡單。

(2) 人民幣貶，美股睡得安穩嗎? 美國是一個內需型的市場，美國標普五百大企業營收，33%來自非美國地區，其中來自中國的部分僅2%，表面看起來無關痛癢，但人民幣大貶，包括智慧型手機蘋果，美國Johnson奶粉，未來在中國的售價都可能調高，中國消費力是否買單? 值得觀察。

(3) 不只看中國，誰的大本營在亞洲? 
 許多大投行仍預估人民幣會朝6.6~6.7靠攏，也就是人民幣未來一段時間續貶3%以上的可能性仍存，因此人民幣風暴雖說已遠離，但真正的影響可能才剛開始，因為人民幣續貶可能引發亞幣跟貶潮。

 對美國企業來說，2014年來自中國營收，佔比最高的是科技(比率約10%)，接下來是原物料，工業，非必需性消費(2%，1%，1%)，。若把整個亞洲考慮進去，前者比率達22%，原物料達9%，工業達10%，金融達7%，必需性消費與非必需性消費各3%，比重較低的有醫療，能源，電訊與公用事業。

(4) 美國會延後升息嗎?
 人民幣(8/11)連續貶值的第一天，聯邦資金利率期貨顯示美國升息機率從前一天(8/10)的48%，頓時降至40%(8/11)，目前該機率來到了36%(8/19)。人民幣有沒有可能讓美國升息暫緩，目前沒有答案，但是肯定的是，中國經濟放緩因素是聯準會升息與否重要判斷之一。
 另外，從公債利率來看，殖利率持續於2.14~2.16%整理徘徊，除了反映升息不確定之外，市場更傳出為了讓人民幣貶值，中國大買美國公債，因此，若人民幣是官方刻意所為，人民幣若往續貶的方向，美國公債利率可能還會往下。

(5) 投資策略 :

(a)揮別人民幣升值的美好年代，套用克魯曼的話，現在人民幣已經和2010年不一樣了。

(b)人民幣貶值恐打延長賽，若此，全球出口恐面臨中國的排擠，對於倚重出口拉動經濟的國家，大摩點名的麻煩十國，請一定要特別小心。

(c)人民幣貶值，中國股市壓力不小，請區間操作。

(d)美股，科技，工業，原材料等產業亞洲比重較高的產業，短期謹慎看待。