日本安倍政府所發動的這一場貨幣貶值戰爭，立即對南韓的出口產業，造成了極大的壓力。以今年來講，日圓兌美元是再貶值了9%以上，遠超過韓元4%以上的貶值幅度。

而在2009年3月3日的時候，一日圓還可兌換到16.4218韓元；然到了今年11月3日，韓元匯率最高已升值至1日圓兌9.3933韓元的水準。換言之，在這一段期間裡，日圓兌韓元最深是貶值了近42.8%的幅度。

無論是日本，抑或是南韓的經濟發展，皆是以大財閥(chaebol)為主軸的一種架構。而在南韓的經濟發展過程中，在許多方面，其實都是模仿日本；因此，兩國間的產業重疊性高，在國際市場中，彼此於是成了激烈的競爭對手。

而隨著日圓的進一步貶值，南韓大企業的股價也應聲倒地；以龍頭股三星電子(Samsung Electronics Co.)為例，今年以來，是下挫了12%以上。然而，現代汽車公司(Hyundai Motor Co.)今年來的跌幅更深，達25%以上。

現代汽車的歷史性天高，為2012年的5月2日所創下的27.3萬韓元。而今年11月5日的盤中，該公司的股價還以14.9萬韓元的水準，創下了自2010年9月17日以來的最低紀錄。股價如果再跌下去的話，就有腰斬的危險。

而現代汽車的股價之所以遭到如此無情的摜殺，除了日圓重貶的利空之外，也與一樁購地案有關：今年的9月18日，該集團宣佈要以高達100億美元的代價，購買位於首爾精華地帶的江南區的土地。該集團擬在該地興造新的總部大樓；而董事長鄭夢九並宣稱，該投資案攸關著整個集團未來的百年大計。

豈料，此舉卻引發集團旗下企業股價的重挫；包括：現代汽車、起亞汽車(Kia Motors，現代汽車擁有34%的股權)，以及現代摩比斯公司(Hyundai Mobis Co.；主要經營汽車的零組件)三家公司累計的總市值，此後就蒸發掉近80億美元。因為該投資案的資金來源，正是由現代汽車集團旗下的三家企業來提供。

雖宣稱為「百年大計」，然如此大手筆的投資案，對於企業未來的營運，以及股東權益的提升，卻沒有什麼真正的關聯性。更糟糕的是，購地之所以必須耗費如此的高代價，乃牽涉到「政治獻金」。

該起事件，讓南韓大財閥向來獨斷獨行的作風，再度在南韓的社會中，引起極度的關切。在動用著舉國資源之下，南韓政府培育了無數龐大的財閥，並讓南韓躋身為全球第十大的貿易國。然真正的利益，卻掌握在少數人的手中。

根據一家券商CLSA的統計指出，南韓上市公司的「股利配發比例」(divident payout ratio)，乃是全世界主要市場中最低的一個，大約僅有10%上、下的水準。而這也是造成南韓上市公司的本益比，會比外國同業還來得低的理由之一。(事實上，日本上市公司的「股利配發比例」，在主要市場中也是敬陪末座。)

而目前南韓國內這一種反財閥的氛圍，也給大企業的股價，無形中造成了壓力。

依據未來的預估盈餘所計算出來的本益比，南韓的上市公司平均仍不到10倍。短空長多，這或許是韓股值得注意的地方。