指數短短6天回檔1100點約6.77%跌破月線，騰落指標僅上揚2天，之後連續向下破新低，代表多數股票持續下跌，未如預期，台積電休息時有新主流接棒。

【騰落指標已經正式形成M頭】

指數可能已進入第2次中期整理。但騰落指標跌破前低且跌破其MA60，已經正式形成M頭。如圖一。

這代表不僅指數進入中期整理，且多數股票已轉為跌勢，甚至很多個股可能已能進入空頭。

未來資金將僅關注在少數主流身上，將類似103、104、106等幾年，指數雖然上漲，僅少數強勢股上漲，選股難度高。除非騰落指標重新翻揚向上。

不過，週五出現(上市)單日199家創新低。

過往，當 單日超過百家股票創新低，常代表短線即將反彈。

以往經驗，指數中期整理時，幅度約8%~12%，整理期間約8~12週。

僅供參考，有時幅度小一點，有時期間比較長。

圖一: 指數回檔1100點或6.77%，騰落已成M頭

【股價低於月線與季線之下占47%】

技術分析上，若正式跌破月線可認為短線進入休息，若正式跌破季線認為中線休息。若形成均線空頭排列，則整理期更長，或個股進入空頭。

特別跑了一下選股，目前上市成分股中，股價高於月線與季線之上僅49家，低於月線與季線之下者高達462家約占48%。

股價高於季線之上也僅173家，低於季線之下者高達509家約占53%。

這代表指數可能進入中期整理，而多數股票已經轉為跌勢，甚至很多個股可能已能進入空頭。

 

 

【慎選標的】

指數進入整理後，多數股票轉下跌，但並非都轉空頭。

在接近零利率的低利率環境下，無須過度恐慌，但應慎選標的。

有些是長多股的回檔，可留意獲利成長股或政策股，可能是第四波回檔，當回檔到第一波高點附近時(頸線附近)，可留意是否止跌回穩。比如世紀鋼。

有些個股，可能做長期箱型，回到之前低點，嘗試做W的右腳。如水泥、金融。以去年10月底，統一為圖例。如圖二。

之前曾經介紹過的案例，如具備營收獲利成長，大漲後回測淨值比支撐。

獲利成長，具備低淨值比且預估高殖率股高於5%，回檔到淨值比支撐時，仍可留意。

若仍持續虧損或衰退，又不具配息者，須謹慎小心。

圖二: 箱型右腳 案例

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專家: 精誠金融學院 專業講師 / 楊如鈞

講師介紹: 精誠專業講師，大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗。