中國股市再次殺聲隆隆。9/15，上證綜合指數跌3.52%，三千點保衛戰、深證成指跌5%，為今年新低、創業指數跌5.7%，中小型股也失守…中國股市與經濟真正的底部到了嗎?

向威觀點 

▲ 李克強指數，反應GDP真實面貌

 看官方GDP不如看李克強指數，「中國經濟統計數據嚴重受到人為加工干預，從觀察經濟數據到實體經濟發展，會有一段頗大的落差」。

 李可強指數小辭典: 為現任總理李克強於2007年時提出，包含三項衡量指標: 全省鐵路貨運量、用電量和銀行放貸款量，後來2010年《經濟學人》將此三項指標命名為『李克強指數』，並認為比官方GDP數字更能反映中國經濟的現實狀況。花旗銀行更自行編制李克強指數，其中鐵路貨運占25%，35%銀行貸款，40%用電量，用來對比中國工業企業利潤，作為預測MSCI指數中國企業的盈利。

▲ 股市見底了嗎? 

 2008年金融海嘯，李克強指數落底時指數為2.6，政府為了穩住經濟，該年底宣布10項重大振興經濟措施，總金額達四兆人民幣，上證指數從一千七百點狂漲，三千四百多點，漲幅200%。
 今年初，瘋牛狂奔期間，三月底李克強指數為1.81(跌破海嘯低點)，中國開始大力降息與降準，而三月初人大與政協兩會召開，頻頻釋放一系列的改革清單，上證指數從三千點多頭半山腰再次狂跑，6/12指數直奔5166點。

 股災過後，中國何時再起死回生? 七月底，李克強指數為2.51，比起四月份的4.03大幅滑落，A股指數已從六月高點以來縮水四成多，滬深的兩融餘額從2.4兆人民幣，萎縮至9500億人民幣，加上人民幣突然貶值引發資金外流，國家隊奮力於三千五百點暴力護盤卻慘遭套牢，嚴重影響股民信心。

 中國股市何時有機會起死回生? 李克強指數顯示中國經濟黯淡無光，不過，市場最悲觀的時候，往往是最有機會的時候。中國共產黨十八屆五中全會*，將於10月於北京召開，由習近平主持會議，主要議程是第十三個五年(2016-2020)規劃的建議，預期這個時間點將是陸股上演逆轉秀的最好機會。

 
*備註:中國共產黨每隔五年召開一屆全國代表大會，選出新一屆的中央委員會。從中共十四大起，每屆中央委員會都召開7次全體會議。一中是選領導，二中市人大政協，三中為聚焦政經改革，四中為聚焦黨的事務，五中為五年規畫，六中為文化建設，七中為籌備下一屆會議。

 

▲投資策略:

技術面來看，從目前市場氛圍來看，上證指數失守三千的機率很大，不過，指數往下就是十年線(約2650點)大底區，我們也不認為中國政府會放任經濟與股市崩潰，如上段所分析，投資中國必須要抓緊政策才能搭上波段行情，目前研判需要等場外配資清查完成後(九月底)，後續的政策才能真正催化多頭逐步恢復信心，因此目前最佳的策略仍為定期定額。