上周上證綜合指數震盪上行，在連續六個交易日上漲之後，在上周五最高觸及4184點，不過受到周邊股市下跌的拖累隨後出現回落，4100點得而復失。前半周大盤在4000點上下窄幅震盪整理，不斷清洗短線獲利籌碼，夯實4000點整數關口；後半周多方再次發力上攻，大盤向上突破4100點大關，成交量配合較佳，上周五一度上攻至月均線，但因獲利盤賣壓湧出，尾盤出現跳水，震盪回落。滬指收4070.91點，全周漲2.87%；深成指收13518.51點，全周漲3.95%；創業板指收則收2897.82點，全周漲4.11%。周內各類股漲幅不一，呈現深強滬弱特徵。

　　基本面上， 7月財新製造業PMI初值為48.2%，創15個月來最低，較前值49.4%大幅回落1.2個百分點，顯示目前中小型企業生產經營形勢仍然不穩定，經濟回穩態勢並不是很扎實，仍需要穩增長政策進一步托底發力。上周陸續推出多項穩增長政策，預計隨著政策效果不斷顯現，下半年經濟回升態勢將會更加明顯，這將為A股市場中長期奠定較好的基礎。

　　流動性上，上周人行在公開市場上進行了兩次7天期逆回購操作，共計700億元人民幣(下同)，中標利率持平於2.5%，對沖到期的逆回購資金400億元，本周央行淨投放資金300億元，結束前周的淨回籠狀態，顯示人行有意平撫市場預期，目前貨幣市場資金利率仍在低位運行，代表市場資金面繼續保持寬鬆狀態。

　　盤面上，國資改革、航天軍工、航母等概念股處於持續領漲階段，上述概念性指數累積漲幅均超19%，多數個股漲幅超過20%，短線資金青睞題材股的熱情不減，但股價翻倍帶來的回檔風險正逐步堆積。盤面的另一特徵是中小市值個股在上周五放量調整，由於前期市場下跌調整幅度深，所以超跌反彈高度也大，則令中小型股既是短期市場最活躍，也是回檔壓力最敏感的關注點；且從創業板、中小板中報業績中期業績預告顯示增速超上年同期，當前結構性反彈不斷深化推進的過程中，中小型股成長性特徵、高度活躍的特點會被不斷關注，尤其創業板指數已經率先反彈至月線上方，小型股在短線快速調整後還有一定關注價值。

　　本周為7月份最後一個交易周，8月1日國家統計局將公佈7月份製造業PMI，6月份的資料為50.2%和5月份相比持平，鑒於中國7月財新製造業PMI(原匯豐製造業PMI)初值為48.2%，創15個月新低，預期值為49.8%，6月終值為49.4%，製造業PMI資料可能不佳。但工業和資訊化部23日發佈了《關於進一步促進產業集群發展的指導意見》，顯示刺激經濟措施仍在陸續推出；此外隨著半年報的披露，大盤仍會保持盤升走勢，有望重返4100點之上。