周一中秋節港股休市，周二受A股下跌、隔夜美國股市大幅下挫影響，由生技股領跌，恆生指數早盤一度跌逾800點，最低來到20368點，午後持續低位震盪，創2年來新低；終場恆指數20556.6點，大跌629.72點或2.97%；國企指數收9230.5點，跌281.76點或2.96%；紅籌指數收3793.17點，跌127.23點或3.25%。市場仍在擔憂新興經濟及全球增長前景，而美國聯準會升息時間表成了近期海外市場最大的風險因素。此外，中國經濟表現不佳，使得大宗商品巨頭嘉能可(Glencore,00805.HK)股價重挫，再加上大眾汽車事件，使得歐洲市場逐漸進入熊市通道。中國即將進入十一長假，期間預計港股將受海外市場主導，在海外市場走勢不佳之際，預計港股會再次受一輪考驗。

世界最大採礦集團嘉能可28日美股股價暴跌29%，收在8.7美元，今年以來累計跌幅已達77%，而美股的重挫也引起在港上市股票出現拋售潮，並拖累港股快速走低，而相關資源股中石油H股跌逾7%。由於商品交易是以美元計價，如果美元因為升息而走強，金屬與其他材料價格就會跌得更深以因應市場供需，市場分析師一致認為，全球商品市場至少到 2018 年前都不會好轉，這意味著嘉能可的前景非常不妙，可能會觸發大宗商品界的「雷曼風暴」。

經歷7月至9月過山車式動盪後，再過兩日投資市場又迎來傳統的10月股災月。美聯準會主席葉倫上周明言今年會升息，加上PMI數據顯示中國經濟持續放緩，證券業人士普遍對後市感到悲觀，指國家統計局上周的言論暗示中國放棄「保7」，經濟放緩情況令人擔憂，相信已陷入熊市的港股，10月份易跌難升，有可能回探20500點，甚至不排除跌破2萬點大關。

面對10月及第四季的到來，匯豐上周發表報告率先下調港股及A股的目標價，該行將恆指今年目標由原來的26000點下調至24000點，降幅7.69%，相當於預測今年本益比11.5倍；國企指數今年目標預測也由14000點降至12000點，降幅14.29%，相當於預測今年本益比7.6倍；滬指目標由4000點調低至3400點，降幅15%，相當於預測今年本益比13.2倍。

不過分析人士認為，由於10月中國將舉行「五中全會」，屆時是否推出新一輪的經濟政策，以及「深港通」何時開通，將直接影響恆指第四季走勢。有鑑於五中全會中將研究關於制定「十三五」的規劃，預期會後將有更多有利的措施出爐，建議投資者可留意國策相關族群，如基建、資訊科技及新能源等。另外，近期汽車股近期表現不俗，長汽及吉利在8月份產銷表現理想，市場靜待9月份數據的公佈，由於中國正大力推動新能源車的發展，相信有關個股在10月有機會再上一階。