如果，有一檔基金可以讓你不用煩惱要買健康醫療股，還是買能源股，或是買科技股，這些高度複雜的任務就交給經理人「贏的策略」來決定，你會想買嗎 ?

 

向威觀點

1. 如何挑選好的基金?!
 投資人在挑選基金的時候，常常會比較並排序過去一段(例如一年，三年，五年)的績效，然後再用基金其他的量化指標(例如波動度，基金評等，甚至基金總資產規模大小等)來決定要投資的標的。

 這裡面有一個迷思，那就是「基金以往的績效不代表未來投資之表現，投資人應慎選投資標的」。亦即，過度依賴過往績效常會落入投資在相對高點的窘境。不過，這不代表基金的績效不重要，但精神在於如何判別經理人是怎麼創造績效的?

 通常經理人類型會有兩種類型，一是擅長基本面研究，一是著重量化模組(quant)。前者看財報、走訪公司管理層，訴求由上而下(或由下而上)，後者是透過量化的龐大數據分析來決定投資的標的。

 優劣在哪? 首先，前者(基本面)優點是找出經理人眼中的「好股票」來投資，好股票的定義就可能依據基金的投資範圍而定，可能是成長型(Growth)，可能價值型(Value)，也可能主題投資(Thematic)等，優點是如果經理人押對寶，基金績效就會非常突出，適用在趨勢非常明顯的時候。相對地，後者(量化模型)採取市場中立的角度，投資決策指標包羅萬象，可能包含公司評價，資產負債表，成長特性，市場看好趨勢等，盡量減少經理人主觀判斷，好處在於用量化模型的數據來決定標的和配置比重，可以減少經理人看走眼的風險，適用在市場混沌不明的時候。

 

2. 基金經理人成功策略詳見註)的秘密 !!
 如果，這檔基金可以讓你不用煩惱要買健康醫療股，還是買能源股，或是買科技股，這些高度複雜的任務就交給經理人的「量化策略」來決定，你會想買嗎 ? 我想答案應該也是肯定的。

 量化模組是黑盒子? 一般人很難一窺量化模組的全貌，說實在的，這也正是經理人的獨門秘技，點破了就沒價值。不過，觀念上量化模組是由很多面向共同構成，例如總體與個體的基本面，策略面，價值面，以及技術面等。

 

3. 雞蛋不要放在同一個籃子
當被問到如何管理市場波動度的增加? 擅長以量化分析選股的明星經理人，Ian Heslop(註) 如是說”不要把市場波動度放在心上，只要專注在分散這件事情上”，怎麼辦到的? 建構足夠分散的投資組合。他所管理的環球股票基金持股檔數就高達約五百支，在這樣的投資組合，沒有任何一檔股票是超級巨星，人人都是素人，各自扮演各地角色與維持追求資本資質時步調的和諧。

 

註 :  Ian Heslop擁有Citywire AA 經理人評等的殊榮，2004年5月加入先機投資(OMIG)，目前為先機環球投資全球股票團隊主管，負責管理量化投資團隊。2004年開始用量化模組來管理一檔英國on-shore的全球型基金(礙於法規無法揭露該檔基金相關細節)。目前富盛投顧總代理的先機環球股票(Old Mutual World Equity Fund Class A)，在2013年6月改由Ian Heslop管理，用的是同一套量化模型，接任後績效明顯提升。

 

好基金推薦: 先機環球股票基金A類累積（美元） (申購手續費0.9%優惠實施中)，產品三大優勢
1. 持股多元分散，大中小型皆有。目前持股約481檔。
2. 鎖定成熟國家股市，美國目前約57.72%，日本約8.85%，英國約6.84%，德國4.24%。
3. 明星經理人(Ian Heslop)量化團隊進行管理。
(基金月報數據，截9/30)

 

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