【時報記者任珮云台北報導】美國股市近期震幅擴大，國泰標普低波高息ETF(00702)經理人張家璇指出，聯準會公佈褐皮書顯示，美國整體經濟活動以「溫和至適度」的速度擴張，但勞動力市場緊縮與關稅引起的企業成本的上漲，令人擔憂。惟根據紐約聯邦儲備銀行的景氣衰退模型顯示，美國未來一年進入衰退的機率僅12%，仍無需過度擔憂景氣出現反轉。

整體而言，近期美股波動的因素有四:1、美股財報公布，部分公司釋出對未來前景存在疑慮的想法；2、美國新屋銷售數據疲弱；3、炸彈包裏事件點燃恐慌情緒；4、歐洲、中國等經濟雜音浮現。

國泰標普低波高息ETF(00702)經理人張家璇指出，聯準會公佈褐皮書顯示，美國整體經濟活動以「溫和至適度」的速度擴張，但勞動力市場緊縮與關稅引起的企業成本的上漲，令人擔憂。惟根據紐約聯邦儲備銀行的景氣衰退模型顯示，美國未來一年進入衰退的機率僅12%，仍無需過度擔憂景氣出現反轉。

張家璇進一步表示，此波利率上漲、成本上漲，加上累積漲幅引發投資人對美股評價面過高的憂慮，但經過修正後，目前預估本益比已由19.7倍修正至15.5倍，接近10年長期平均之15倍，評價面尚在合理。第三、四季美股企業獲利年增率預估22.2%、19.8%，且庫藏股買回仍未結束等因素，支撐美股後市。在配置角度上，美股仍具長期投資價值，投資人可運用具有低波動高股息特性的指數化工具，如國泰標普低波高息ETF(00702)，進行「進可攻、退可守」的防禦型配置，並同時保持持續參與美國經濟成長機會。