新興股市上週下跌，MSCI新興市場指數週線延續此前兩週下滑跌勢，連續第三週走低，因中國方面表示，將會對美方將涉港法案簽署成法的錯誤舉措予以堅決反制，這可能令雙方達成貿易協定的前景更加複雜，市場情緒明顯受到干擾。

上週MSCI新興市場指數週線下跌0.81%，指數來到1,040.05點；MSCI亞太指數週線則是下滑0.04%，指數成為163.75點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，巴基斯坦、阿根廷，以及巴林股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現3.61%、2.48%，以及1.81%的漲幅，表現位居全球94個國際主要股市指數中的前10位。反觀馬來西亞、哥倫比亞以及智利股市的大盤指數分別下跌2.34%、2.75%，以及4.63%，表現位居末10位。

展望本週，美中貿易與歐洲政治情勢發展，以及美國、中國的經濟形勢、國際政策面等消息仍是市場關注焦點。同時，英國脫歐進展、朝鮮半島、中東情勢，以及美國政策走勢與聯準會升息前景，也是近期市場觀察的重點。此外，央行利率、國際油價、金屬商品價格走勢等，也是權衡新興市場的重要風向球。

中美貿易談判最新進展消息錯綜，導致近期全球投資氣氛備受考驗，不過，在歷經一年多經濟放緩後，全球經濟出現回穩跡象，其中製造業PMI指數已由近七年低點連續三個月走升，且包含美國和中國在內主要經濟體均見普遍性回溫。

此外，企業營收展望也逐漸改善。最近美國、歐元區及日本企業上修EPS的家數增加，下修家數減少，這也是帶動近期股市漲幅的主要原因之一。

經濟面與企業獲利面的回穩消息，升高市場風險情緒，且促使國際資金流向新興市場。根據最新統計，主要新興市場基金已連續兩週全面吸金；其中全球型新興市場基金資金動能最為強勁，此前一週流入18.37億美元，再創近41週來之最。

形勢的發展，也促使投資機構開始看好新興股市前景，其中摩根大通資產管理公司(JP Morgan Asset Management)日前調升了對全球股市的展望，稱隨著中美兩國越來越接近達成貿易協議，美國經濟衰退風險有所下降，獲利前景溫和正向。

摩根大通資產管理公司也在名為「2020年資本市場長期展望」的報告指稱，未來10到15年間，新興股市的表現可能會超過已開發國家，新興股市以美元計算的報酬率預期可達9.2%，已開發國家預料只有6.3%。

然而，法國興業銀行則是持不同的觀點，認為儘管近來貿易緊張舒緩雖推升新興市場行情，但這股漲勢可能無法延續到2020年。

整體來看，中美貿易消息持續影響市場情緒，雖然不確定性依舊，但是新興市場仍有許多投資機會，因新興市場企業獲利預期將會回升，加上各國央行寬鬆貨幣政策將給予下檔支撐，且在利空慢慢消化與基本面好轉下，新興市場仍將持續吸引長線資金。