【時報-台北電】前「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）15日向投資人預警，指全球經濟成長力道減弱，而兩位數的股市年報酬率將進入尾聲。

　葛洛斯並建議投資人在債券負殖利率的環境中，持有穩定發配股利的股票。

　葛洛斯自3月退休以來首次發布投資展望報告，他指出，全球高達數兆美元的債券殖利率降至負數，穩定發放股利的股票才是投資人的投資首選。

　現年75歲的葛洛斯以1980年代的流行歌曲，來討論超低利率對資產價格的影響。他表示，「超低利率」拯救金融市場（Saved By Zero）。「Saved By Zero」是英國搖滾樂團The Fixx 1983年發行的流行歌曲。

　低利率拉抬股票估值，同時刺激經濟成長。葛洛斯指出，美股自2009年迄今狂飆200％，同期美國債券實質利率下挫200個基點。美股其中四分之一的漲幅或許來自債券實質利率下滑。

　葛洛斯表示，較低的實質利率催生美股牛市，零利率環境助長美股這波長達10年的大多頭。

　然而葛洛斯指出，美股繼續上攻的空間有限，因為央行官員對零（或負）利率的負面影響更有見識，零利率侵蝕存戶的利息收入，也衝擊銀行、保險公司和退休基金等大型金融機構的獲利。

　葛洛斯在報告中表示，由於缺乏「替代的財政刺激工具」，在股市經歷多年兩位數的漲幅後，負利率對股市的提振效果可能結束。

　根據《富比世》估計，截至2018年6月，葛洛斯的淨資產由25億美元降至15億美元。(新聞來源：工商時報─顏嘉南／綜合外電報導)