眾所矚目的日本央行會議總算在今天有了結論，原先投資人期待的進一步擴大寬鬆政策只有在購買ETF的規模上增加，然而真正能展現壓低市場利率的武器－量化寬鬆或是負利率卻都沒有出場，直接引發了美元兌日幣自公布前的高點105.6快速下滑至102.8，不但跌破了重要的支撐區，也讓亞洲股匯市都出現了大幅的波動，在這樣的情況下，投資朋友應該如何觀察接下來日幣的走勢呢？

 

簡單說，以市場期待日本央行的政策進度來看，現在所祭出的擴大ETF規模是好幾個月前就已經聽到風聲的行動，然而在安倍執政聯盟確立掌握參議院修憲權力後，大家期待的是那28兆的整體經濟提振政策，所以目前的刺激雖不能說是沒用，但效果其實會相當有限，沒辦法像前幾年只要一出招就能讓日幣往有利的方向走。

 

雖然在日本央行記者會中，黑田行長還是說若有必要將會再度擴大QE規模來穩住信心，但在投資人用錢投票後，日幣轉向貶值的路很可能會遞延一陣子，但隨著美國升息預期提高與中國經濟若能加速復甦，日幣還是有機會在這段時間內以盤整代替強升再轉貶值，只是發動的時間點需要用技術面來輔助判斷。

 

從圖一中可以發現到近期美元兌日幣稍微擺脫了自去年中以來一路往下的趨勢，在英國脫歐當天雖然一度急殺至1美元兌99日幣的低點，但隨著美國股市再創新高與升息預期提高，美元兌日幣的價格開始出現底部墊高的走勢，前一波的低點就出現在7月8日的100，因此只要從99~100底部不破，基本上就不用太擔心日幣重返強勢。

 

圖一 美元兌日幣日線走勢圖 時間4/1~7/29 資料來源 東岳證券

 

然而想要做多美元兌日幣的朋友，目前還是盡量保守一點比較好，因為在日本央行沒有進一步貨幣政策的情況下，除非在下個月初的安倍政府經濟提振方案中有驚人之舉，否則暫時還需要一點時間建構出底部才有反轉向上的力量，至少等站穩1美元兌105日幣後再考慮進場會比較安全唷。