【時報-台北電】隨著金融市場消化俄烏戰爭衝擊，加上中國國務院金融穩定發展委員會正面釋出關切資本市場之訊號，3/16以來港股大幅反彈。富邦恒生國企（00700）ETF經理人楊貽甯指出，目前股市政策訊號大幅轉向，中國貨幣政策正走向寬鬆，地產調控風險仍可控，加上AH股折溢價指數創高，未來有大幅收斂空間，在港股相對全球股市便宜下，後市仍有行情可期。

3月份召開之中國國務院金融穩定發展委員會專題會議，會中強調各部門需積極出台對市場有利政策，且凡是對資本市場產生重大影響的政策，應事先溝通協調。為近期官方首度對股市釋出暖意，市場解讀為政策大幅轉向。自2021年以來，中國政策方向朝向加強行業監管，國企指數多個主要產業皆受到衝擊，然在官方政策變更後，政策底明顯浮現，即監管嚴格時期已過去，有較高機率後續政策會以利多股市方向推行。

楊貽甯表示，恒生國企指數投資在港上市的公司，然成分股主要營收來源多為中國本地，因此同時受到中國景氣及香港股市評價影響。人行1/20宣布1月LPR採不對稱降息，一年期LPR下調10bp至3.7％，為連續第2個月調降；五年期LPR則下調5bp至4.6％，距上次下調2020/4/20已近2年。楊貽甯分析，LPR全面調降，彰顯人行引導銀行降低實體融資成本達到穩增長的意圖，隨著中國兩會正式落幕之後，政府維穩經濟力道將轉強。

至於地產業調控目前風險可控，預期政策有望逐漸放鬆，包括：三道紅線併購調整、限購態度的轉向、官方不再強調打壓地產、信達可能進駐恆大，恆大問題有望出手。整體而言，隨著地產、缺電問題改善，製造業動能將顯著回升，整體經濟增速將呈現「前低後高」，經濟增長動能有望逐漸轉強。楊貽甯認為，考量目前港股評價位於近10年平均值，加上技術面低點大量長紅，大盤後市仍有行情可期。此外，歷經1月份跌勢過後，AH股折溢價指數已攀升至149.26，突破2015年7月創下的波段新高水平，比價效應下可望吸引南下資金再加碼，未來AH股折溢價指數將有大幅收斂空間。（新聞來源：工商即時 陳欣文）