日期：2015年 5月22日交易日

※台指選擇權分析

　　05/22日，今日隱含波動率呈現CALL、 PUT雙降的情況，且今日CALL及PUT隱

波降幅皆超過1%。台指期反彈收漲，盤中漲幅最多曾超過百點，但買方投資人卻

大幅減碼，這表示買方投資人觀望心態濃厚，無意進場追多，且今日CALL隱波降

幅比PUT隱波降幅大，買方趁趁拉高大幅調節多單。台指反彈，買方投資人卻偏

空退場，此一變化恐會讓台指期易跌難漲的困境。

　　以選擇權未平倉部位變化來看，今日CALL、PUT的未平倉量增幅都在萬口上

下，幅度並不大，其中以9600點的CALL減幅較大，今日期現貨都收在9600點之上

，因此空單順勢退場，且空單甚至退守至9900點左右，對目前盤勢的壓力有所減

輕，不過多方也並未乘勝追擊，增加的部位主要都在9500點以下，於9600點以上

多方都沒有明顯增加部位，顯示目前多方也是僅有防守的意圖，而未有積極上攻

的想法，因此以選擇權未平倉部位變化來看，空方力道減退，不過多方也未積極

上攻，在多空雙方轉為觀望態度之下，短線上應是震盪格局為主。

　　06月的未平倉P/C Ratio今日上升0.006，而其值來到1.002。未平倉P/C

Ratio再度回升至1以上，不過幅度也仍然不大，以1.002的值來說，也仍屬於中

性水位，顯示賣方大戶雖然趁台指期走高而小幅增加多方部位，不過仍未有明顯

趨勢出現，短線上維持震盪格局為主，後續變化仍有待觀察。