受到聯準會會議紀錄、美國襲擊敘利亞、就業數據、美中峰會的先後干擾，美股走勢波動，最終收黑。歐洲則另外受到歐洲央行將保持貨幣寬鬆環境、國際能源價格反彈，並帶動礦業與工業類股走勢的影響，歐股漲跌互見。亞洲則除了國際情勢干擾之外，亦受到財政與貨幣政策、資金面表現的影響，亞股交錯表現。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為負0.18%，債券型基金美元報酬率為負0.22%。

 

美洲

美國聯準會3月份利率會議紀錄顯示，聯準會官員認為只要今年經濟數據持穩，應設法減少美國4.5兆美元龐大的資產負債表。美國ADP上週公佈3月份非農就業數據較上月成長，並優於預期；然勞動部公佈的新增非農就業人數則未如預期，惟失業率下降至4.5%，時薪亦持續成長，就業參與率則持平。而3月份ISM非製造業指數較上月下滑，且不如預期。聯準會會議紀錄提及美股可能已被高估、勞動部就業數據未如預期，不利美股表現，然受到美國攻擊敘利亞，帶動能源價格上揚、投資人逢低進場，有利美股收斂跌幅，跌幅在負0.57%－負0.03%之間；羅素2000指數則下跌1.54%。美國股票型基金組別美元報酬率則介於負1.96%－0.68%之間。

 

歐洲

歐洲央行行長於上週再次肯定表示，寬鬆的貨幣政策持續發揮效果，歐元區經濟前景逐漸改善，且目前壓抑歐元區通膨表現的因素會漸漸淡化；即便如此，歐洲央行將保持適度的寬鬆貨幣政策。經濟數據方面，歐盟統計局上週公佈2月份經季調後的失業率為9.5%，持續下降；且同月份經季調後的百貨零售銷售年增1.8%；而同月份工業生產價格則表現持穩。Markit公布歐元區3月份綜合PMI終值受到歐元區產出與新訂單成長速度、德國與法國加速擴張的影響，來到近6年的高點，惟表現低於市場預期。僅管法國大選動向持續干擾歐洲股市，然由於歐洲央行將保持貨幣寬鬆的環境、美國襲擊敘利亞，刺激能源價格反彈，帶動能源、礦業、工業類股表現有助泛歐600指數於上週收紅。受到德拉吉談話的影響，歐元於上週貶值0.73%，並推升歐洲股票型基金組別美元報酬率至負0.81%－0.75%之間；歐元區單一國家基金組別美元報酬率則介於負1.09%－負0.17%之間。

 

 

亞洲

中國財新服務業PMI下降至52.2；惟外匯存底則為連續2個月上升。此外，中國國務院宣佈設立河北雄安新區以紓解北京人口、交通等壓力，有助中國股市上週的表現，中國上證A股、深證A股分別上揚1.99%、2.11%；中國股票-A股、中國股票型基金組別美元報酬率分別為1.7%、0.83%。

 

印度央行於上週公佈3月份消費者信心調查報告顯示，受訪者對目前的經濟與通膨環境轉為悲觀，且各項未來指標、消費意願等項目皆更形惡化。此外，印度央行指出，由於新的商品與服務稅制(GST)將於6月上路、不佳的雨季預期導致食品價格上揚，故該行認為通膨可望受到推升，以至於該行於上週決議連續第3個月保持利率水平不變(6.25%)，亦符合市場預期。印度Sensex指數於上週微幅上揚0.29%，鑒於印度央行符合預期維持利率不變，印度盧比於上週升值1.12%，印度股票型基金組別美元報酬率為1.29%。

 

亞洲開發銀行於上週表示，印尼預計將於今年成長5.1%，明年將成長5.8%。並預估商品價格復甦將有助該國民間消費，且預計該國今年公共支出亦將增加。然印尼統計局上週公佈的3月份的通膨年增3.61%，不如預期。印尼股市於上週持續受到資金追捧的影響，保持上行走勢，印尼JSX指數於上週上揚1.53%，印尼股票型基金組別美元報酬率為1.44%。

 

日本央行公佈第一季短觀報告顯示，大型製造業信心指數低於市場預期，但為2015年第4季以來的最佳表現，中小型製造業信心也同樣增強；然大型非製造業指數則優於預期。內閣府於上週公佈經季調後的3月份消費者信心指數則為連續第4個月上揚，且該指數組成項目中，又以整體民生條件增幅最大，而收入、就業其他組成項目亦皆較上月成長，反映日本民間消費信心增強的趨勢。僅管日本經濟數據表現偏多，然受到地緣政治風險上升的影響，日圓升值，不利其股市走勢，導致日經225指數於上週下跌1.29%、東證二部指數下挫3.88%；日圓升值0.63%，推升日本中小型股票、日本靈活市值股票型基金組別美元報酬率分別至負1.84%、負1.56%；行對沖策略的日本股票-貨幣對沖基金組別美元報酬率則下降至負2.23%。

 

產業股票型基金組別表現

受到俄羅斯恐攻、美國攻擊敘利亞的影響，貴金屬價格受到推升，產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為4.45%，為上週表現最佳的基金組別。歐盟統計局上週公佈去年第四季歐元區房價年增4.1%、失業率持續下滑、歐洲央行將保持貨幣寬鬆的環境等消息，有利歐洲地產市場信心，進而有助房地產-歐洲（間接）基金組別表現，其美元報酬率為2.2%。上週公佈3月份Markit Nikkei亞洲服務業PMI顯示，營建材料業生產持續較上月擴張，並於3月份排名第一，而地產行業產出亦從2月負成長轉為擴張，皆反映亞洲地產市場的樂觀表現，故房地產-亞洲（間接）基金組別美元報酬率為1.21%。

 

債券型基金組別表現

僅管美國聯準會3月份會議紀錄顯示，成員支持縮減其4.5兆美元的資產規模，然勞動部公佈的就業數據不市場預期，不利今年第一季GDP表現的預期心理，加上美國攻擊敘利亞，市場風險升溫，美國10年期公債殖利率於上週波動向下。歐元區通膨走勢回檔、法國大選將臨、美國攻擊敘利亞等事件影響，德國10年期公債殖利率於上週同樣波動向下。美歐公債價格上揚、通膨環境有助彭博巴克萊全球通膨連結指數表現，上週報酬率為0.67%，通膨連結債券型基金組別亦相對有較佳的表現；另由於美元指數表現轉佳，進行美元對沖策略的全球通膨連結債券-美元對沖基金組別美元報酬率為1.21%，為上週表現最佳的債券型基金組別；其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率則下降至負0.49%－0.27%之間。

 

公司債方面，鑒於企業將公佈第一季財報，公司債市場發行活動放緩，未有助公司債表現；惟公債表現較佳，有助同時佈局於公司債與政府公債的多元化債券型基金組別表現。不過，有鑒於南非原財政部長戈登(Pravin Gordhan)，日前被總統撤換，以無財政經驗的內政部長接任，以至於國際信評機構標普於4日宣佈調降南非的主權信用評等至垃圾級，惠譽則緊接在7日宣佈調降南非信評至垃圾級。受到南非國家信評接連被調降的拖累，南非蘭特幣於上週貶值2.85%，導致南非蘭特/納米比亞元多元化債券型基金組別美元報酬率下降至負3.41%，為上週表現最差的債券型基金組別；受到美元指數上揚的影響，其餘多元化債券型基金組別美元報酬率下降至負0.72%－0.19%之間。

 

由於投資人對高風險性資產的青睞度增加，資金持續進入高收益債市、油價反彈，均有利支撐美林全球高收益債券指數表現，報酬率為0.16%；而高收益債券型基金組別則普遍未有突出表現。且受到美元指數上揚的影響，高收益債券型基金組別美元報酬率普遍受到拖累，下降至負1%－負0.02%之間。能源價格回升、資金持續進入風險性資產、印度保持利率水平不變等因素，有利摩根全球新興市場債券指數表現，報酬為0.49%，惟由於美元指數走強，全球新興市場債券型基金組別美元報酬率下降至0.13%；其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率轉為負0.48%－負0.13%之間。