中國股民炒股，以瘋狂出名。上證A股過去一年漲幅冠絕全球，而A股市場有沒有泡沫呢？我們可以比較上證、美國股票及台灣上市股票的數據，你就會發現：上證到底有多瘋狂。

 

先看看這幾個市場本益比的中位數：

-上證A股：30倍

-S&P500：18倍

-羅素2000：18倍

-台灣上市股票：14.3倍

 

　　在觀察大陸股市時，需要特別注意的一點是：大陸整體股市的本益比不會太高，這是因為大陸銀行股的市值非常大，而銀行股的本益比又低到5~7倍，使得整體股市本益比看起來不是很高。但這其實是被誤導了，由本益比中位數來看大多數股票的狀況，大陸股市非常昂貴。

 

再看其他統計數字。

上證市場：

-超過1/3股票的預期本益比超過50倍

-超過1/10股票的預期本益比超過100倍

-過去一年只有4支股票下跌

-過去一年有40%的股票價格翻倍

 

羅素2000：

-不到1/10的股票預期本益比超過50倍

-僅4%的股票預期本益比超過100倍

-過去一年有32%，也就是710支股票下跌

-過去一年約2.9%的股票價格翻倍

 

台灣上市股票：

-有8%股票的預期本益比超過50倍

-將近4%股票的預期本益比超過100倍

-過去一年高達41%，也就是346支股票下跌

-過去一年不到6%的股票價格翻倍

 

　　由上列整理的統計數據中可看到，經歷了過去一年的飆漲，上證股市變得非常昂貴，而中小企業和科技股的泡沫情況也就更為嚴重了。目前中小板指數的本益比為50倍，代表科技股的創業板指數本益比更高達80倍。從股價淨值比來看，創業板指數股價淨值比高達8倍，2000年美國.Com泡沫時的股價淨值比也是8倍。這些數據說明：上證其實正處於泡沫中。政策支持、卻還未賺錢的昂貴科技股，跟獲利高、卻擔心壞帳風險而估值非常低的銀行股，出現在同一個市場中，是一種諷刺的對照。上證股票就類似1989年的台灣股市一樣，這樣的泡沫，最終是會爆破的，只是時候未到而已。但投資人需知道：自己參與的是什麼市場，要了解上證股市沒有長期投資可言。

 

　　然而這種情況並不同於台灣。台灣股市即使接近萬點，卻不是泡沫。只是你若要在其中賺錢，就需要去了解股票的基本面，這不是一個什麼股票都會漲的年代。

 

 

關鍵字：上證、本益比、股票、科技股、理奇資產