路透社前天報導中國即將推出大陸版QE，人行即將購買商業銀行有價證券，市場認為大陸版QE呼之欲出，難道中國也將加入歐美日的印鈔行列了嗎?

向威觀點  

1. 陸版QE處於「只聞樓梯響，不見人下來」的階段。針對市場這項QE的傳聞，大陸人行以”毫無根據”回應，給市場澆了一盆冷水，但馬上就又傳出央行即將擴大PSL(抵押補充貸款，類似歐洲LTRO)規模。這項政策是2004年推出，目前規模是一兆人民幣，配合政策提供銀行貸款與市場流動性，期限長達3~5年，市場認為是為了今年地方政府債務置換與一帶一路等重頭戲作好配套措施。
2. 中國推QE本錢雄厚。(上圖)金融海嘯後，各國紛紛祭出QE大旗來對抗資產縮水的急迫，推升股市頻創新高。根據彭博社報導，中國是唯一一個央行資產負債表增速低於國內GDP增速的主要經濟體。
3. 政策籌碼續攤，牛市步調前行。除了降息與降準之外，也持續出台一系列的定向寬鬆措施。中國向來是政策在主導股市行情，政策還沒收攤之前，牛市步調將持續前進。

 

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