全球基金產業發展至今一個明顯趨勢就是降低投資成本，以鼓勵長期投資行為，｢後收型產品」於是應運而生，其好處是持有一定時間以上就免收手續費，受到廣大投資人的歡迎。就台灣基金市場而言，對於較習慣短進短出的台灣投資人，基金規模要長期長大不易，後收型基金的推出，一面養成長期投資，一面留住基金規模，可說是創造出雙贏局面。

 

基金公司鼓勵投資人長期投資的立意良善，但投資人可能不容易留意到，因應後收級別所產生的成本「分銷費」，可能會讓投資人省了手續費，卻多了分銷費，一來一往等於沒省到。柏瑞投信早在2015年首創境內後收型「N級別」，免計分銷費，以減輕投資人負擔，不但是業界一大創舉，更引起同業群起效尤。

 

柏瑞投信推出境內後收型N級別以來，廣獲投資人和市場認同，帶動通路銷售動能一路成長，更引領同業競相推出N級別的新趨勢，已有3到4家基金公司跟進。如今柏瑞N級別基金的規模已成為業界最大、境內後收型基金規模市佔率超過90%*，選擇種類也是同業中最多**，分別涵蓋債券型、股票型、多重資產型、平衡型和組合型以及多種幣別，共有11檔基金，可滿足投資人對於節省投資成本、提升資金效能和資產多元配置的3大需求。

 

柏瑞投信總經理楊智雅表示，現在基金公司對費用揭露的透明度越來越高，後收型基金費用率高，可能會降低投資意願，但如果免計分銷費，不但可以跟多數境外後收型基金做出區隔，又能達到降低投資成本的用意。

 

楊智雅指出，N級別是以客戶效益為出發點，鼓勵投資人要長期投資，透過0分銷費減輕客戶的投資成本，相對就能提高勝率，對銀行來說也是好事。因為客戶在投資時最關心的就是費用和績效，而不收分銷費就是在幫客戶降低投資成本，如果客戶持有3年後是滿意的，就會繼續留在柏瑞和銀行通路，達到3贏的局面。「要能留住客戶，長線耕耘，才能開啟整個產業的正向循環。」楊智雅說。

 

柏瑞投信指出，市場永遠會有波動，因此鼓勵投資人最好選擇優質市場採取長期投資策略，而後收型基金就是適合長線的投資工具，也是具有長效型的產品。柏瑞投信一直以來在研究什麼是對客戶較為有利的後收型基金，也一直思考什麼樣的後收型基金才能真正貼近客戶的理財需求，當中以收息為主的基金相對適合長期持有，也將成為後收型產品的主流。

 

其中，柏瑞相對具代表性的五檔N級別基金分別是，柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、柏瑞特別股息收益基金(基金之配息來源可能為本金)、柏瑞多重資產特別收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），以及柏瑞亞太高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)和柏瑞新興市場高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)。

 

柏瑞後收N級別除了不收｢手續費」***、｢分銷費」之外，還有一個好處，就是平台內同幣別基金亦能自由互相轉換，基金｢轉換費」也不收取，由於柏瑞後收N級別平台是國內規模最大、基金種類最多，同時有台幣、美元、人民幣、澳幣和南非幣等多元計價幣別，是目前業界推出最多幣別選擇的N級別，也是唯一同時涵蓋五種基金類別，給投資人最多元靈活的選擇，更有利於投資人在｢後收長期持有」的架構下，透過基金之間靈活轉換，因應市場變化做出適當的調整，以符合投資人不同風險屬性和財務規劃。

 

*資料來源，投信投顧公會，境內型基金，2018/1/31。

**柏瑞後收型基金包含N級別（月配息）與N9級別（累積型）；台幣、美元、人民幣、澳幣、南非幣等多元選擇最完整。

***投資未達（含）1、2、3年，申購手續費率分別為3%、2%、1%，於買回時計收，滿3年後即零申購手續費，請詳參基金公開說明書。

 

 

N級別小辭典

所謂的「N級別」即取「NEW」-為創新、首次的概念，該級別為境內多幣別、手續費後收型產品，一開始就不收分銷費，並在持有三年後就免手續費。傳統具有分銷費的後收型基金，報酬普遍落後於前收型基金，主因是持有愈久，累積收取的分銷費愈多(註1)。抽離分銷費後，使後收型與前收型能得到相同的報酬。

註１:各基金公司對手續費收取類型有所不同稱謂代號或條件，分銷費一般是按日計算與收取，申購手續費率依各銷售機構訂定，本表僅為釋例。以持有傳統後收型基金３年為例。

 

 

柏瑞投資

柏瑞投信獨立經營管理，101年金管投信新字013號。柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團，擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2017年12月31日，旗下管理資產超過853億美元。相關資訊，請詳柏瑞投資理財網站，www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話：02-25167883，10436台北市民權東路2段144號10樓。

 

 

• 柏瑞投資由旗下多家國際公司組成，並致力為世界各地之客戶提供專業投資建議、投資產品及資產管理服務。柏瑞投資乃是PineBridge Investments IP Holding Company Limited之註冊商標。
• 意見：本文件所載意見可能改變而不另行通知。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。
• 風險預告：所有投資均涉及風險，包括本金的潛在虧損。過往業績並不代表將來表現。如適用，應參閱發售章程內的詳情，包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關，其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同，若投資為受匯兌影響者，相較於其他投資組合，匯率的變動將會影響其價值，結果必然影響到投資組合價值的漲跌，若為波動性較高的投資組合，當投資價值突然大幅滑落時，則變現或贖回所發生的虧損有可能很高（包括損失所有投資）。投資人下投資決策前，應自行了解判斷績效及風險等相關事項。
• 參閲者：本文件僅供收件人使用。未獲柏瑞投資預先批准下不可將本文件轉發。其內容可能屬於機密。柏瑞投資及其附屬公司均不會為本文件(不論全部或部份)的任何非法分發予任何第三者負責。

 

除另有標明外，資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠，但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。

 

本基金經金管會核准或同意生效，惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書，歡迎索取，或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時，其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效，因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意，避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低，然而當人民幣計價之幣別相對於基金及／或基金資產計值幣別下跌時，投資人將無法從中獲益。在此情況下，投資人可能承受相關金融工具操作之收益／虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投亦得投資於美國Rule 144A債券，此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損，基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率，於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。本基金在配息政策上主要是運用所投資之特別股個股，在該公司約定條件下，所發放之現金股利，且該收入多數具有定期給付之特性。本基金之配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。（TM107031）