台股八月營收公布,不但連四月成長,且為今年最高、歷年同期第三高;隨NB/PC補貨、汽車零組件將進入旺季、塑化產品也止跌,雖AI相關股拉回,次族群還是有出頭者!
【文/方亞申】
剛公布的上市櫃公司公布八月營收,合計繳出三.三一兆元的成績,月增一.五%、年減七.八%,不但連四月成長,且為今年最高、歷年同期第三高,且目前估計九月出口可能介於年減二%到年增二%,也就是最快九月結束連十二黑並轉正,但基期因素占比較高,十月出口可能再度轉年減,真正由衰退循環逆轉為成長循環的「拐點」,將落在十一月。
九月創高家數有機會續增
雖然八月營收還是衰退,但由於庫存調整已近尾聲,加上蘋果新機拉貨,九月營收應該會較八月成長,第三季營收將較第二季增加,且第四季營收成長幅度將會更大。此外,八月營收創新高家數有五六家,多於七月的四四家,雖少於去年八月的一一五家,主要是去年基期高,但值得注意的是八月營收較七月成長家數有一一四九家,等於超過六三%的公司營收有月增表現,顯示景氣的確逐漸向上,且創今年營收新高的公司也增多。
展望九月,法人認為庫存調整已近尾聲,近期包括景氣燈號分數增加,且外銷訂單衰退幅度收窄,加上九月有蘋果新機拉貨效應,創高家數應有機會再成長。
當然美中經濟影響台灣景氣,美國景氣的確是好,物價也上漲,不過去年基期已墊高,一般預期八月通膨率不再創高機率大,所以預計九月將不升息,頂多十一月再升息一次。近期美元指數走強,亞洲貨幣貶,但是當人民幣創下十六年來新低七.三四九,中國人行十一日午間宣布,召開全國外匯市場自律機制專題會議,強調金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩定,該出手時就出手,且傳出人行九日已召集各家銀行「喝咖啡」,特別提醒部分銀行購匯規模偏高的問題,以期緩解人民幣下跌壓力。但是中國經濟成長三頭馬車─外資投資、內需及房地產雖反彈,但並不很強。而人民幣從貶破六.九以後就開始見到政策喊多,但是依舊貶破七.三關卡,預估調整時間需較久;倒是日本發聲,通膨率若超過二%,零利率政策可能微調,日圓也止貶,使得亞洲貨幣這波貶值趨緩,但要逆轉大幅升值機率不大,年底前可能是貶貶停停。特別是美元走強,而國際油價七月以後在產油組織一再減產下,價格慢慢從七○.四美元彈升至八八美元,彈幅達二三%,將削減一般百姓購買力,進而延緩景氣復甦。
籌碼沉澱後有利再攻
外資八月賣超台股一二四○億元、九月份又賣超五○六億元,第三季以來賣壓沉重,雖然今年累計仍買超台股約五百億元,但實際總買超金額已大幅縮減,對於台股自然壓力較大。但是台股八月月線僅收跌五一○點,今年依舊上漲十六%左右,主要是市場資金相當多,尤其是近幾年興起的ETF,投入股票市場規模金額超過一.三兆元以上,所以也可以看到投信可以連續買超近三十個交易日。
不過,最近需要面對原本高持股的ETF賣壓,因為這次不少規模夠大合計超過五千億元以上的ETF,持股幾乎有超過一半是AI供應鏈相關股,包括廣達、技嘉、華碩、緯創、英業達、緯穎、光寶科等,當股價高漲時,對於以高殖利率選股的ETF,將面對殖利率變低換股現象;再者國內投信旗下的科技基金,除了台積電、台達電、世芯KY、創意…等外,也持有相當多的AI代工股。一旦有一方面籌碼出現鬆動,就可能必須接受賣壓測試,尤其當這些個股的融資張數今年累計增加五至十萬張,未來若要出現第二段上漲,就必須先經過籌碼以及周KD值沉澱、下降的時間或空間整理。
所幸就如同美國科技股一樣,輝達、超微股價拉回,但是谷歌、亞馬遜、臉書、戴爾等姿態還是很高,這次美國強漲,特斯拉扮演功臣,摩根士丹利看好特斯拉Dojo超級電腦前景,提高特斯拉目標價至每股四○○美元,就是還有六成上漲空間,推動特斯拉周一股價飆升逾十%。
特斯拉於今年七月開始投產用於訓練自駕汽車人工智慧(AI)模型的超級電腦,並計畫到明年為止在Dojo超級電腦上投入超過十億美元。摩根士丹利分析師表示,特斯拉的Dojo將推動自駕計程車(robotaxis)及其軟體服務的普及,有望推動市值提高近六千億美元、或七六%。而臉書也發表大型運算模型,加上微軟部分,這些都是輝達主要客戶,所以輝達未來仍具一定上漲潛力。(全文未完)
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