【賴昇楷 分析師】

 

＜盤勢分析＞

 

上周台積電法說下修半導體產業展望導致神山崩塌，並且帶動大盤上周五(4/19)重挫創下史上最大跌點，連鎖反應亦擴散到美國科技股，輝達(NVIDIA)慘摔-10%、美超微(Supermicro)狂洩-23%、那斯達克及費城半導體指數雙雙回測至半年線附近。由於本周美國科技股超級財報周登場，包括微軟(Microsoft)、谷歌(Google)、臉書(META)都將公布財報，美股氣氛既然偏向保守以對，台股表現自然更加驚魂未定，今天大盤續跌-115點、OTC指數續跌-2.35%，就連原本強力撐盤的綠能族群也不支倒地，「重電四雄」中興電(1513)、華城(1519)、士電(1503)、亞力(1514)全軍覆沒，榮星(1617)、華榮(1608)、玖鼎電力(4588)、合機(1618)、大亞(1609)、宏泰(1612)、華電(1603)也通通躺平。

 

先前大盤跌破3/13前高20,113頸線位置提到「下一道支撐就看3/7多方缺口（19,532～19,630）防線，由於3/7形成多方缺口之後大約橫向整理了半個月再作突破，期間累積不小量群而且融資餘額增速頗快，後續一旦失守搭配法人借券賣出餘額連續攀升，便要提防短線刻意摜殺融資的風險」。如今大盤已然摜破這道防線，後續融資消化幅度便是觀察重點，統計3/7至4月初大盤改寫歷史天價這段期間，大盤融資餘額由2,603億最多增到4/12的2,866億，一個月增幅約達10%，不過大盤至今打回起漲點並未見到融資有效縮減現象，因此估計還需時間清洗浮額，操作面則要特別避開融資維持率偏低及融資餘額偏高個股。

 

近期台股頭上黑天鵝滿天飛，外有以伊爆發衝突、美國降息延後、全球股市孱弱…等衝擊，內遇供電危機、缺水危機、台積電利空…等麻煩，但是追根究柢其實就是漲太多了，所以短線出現下殺調整並非壞事，回檔「清理融資」反而能夠孕育更好的買點，何況就中長線角度來看多頭依然大有可為，因為：(1)通膨不墜導致聯準會態度趨於鷹派，FedWatch顯示6月降息機率僅剩16%，全年降息幅度下降至1～2碼，然而即使市場預期降息時程延後而且降息幅度縮水，但是降息方向並沒改變；(2)以色列、伊朗對衝突低調以對，油價、金價衝高拉回，暗示中東地緣風險並未失控；(3)美國年底總統大選照例會放政策利多，統計過去美國總統選舉年平均漲幅約一成，今年以來道瓊指數幾乎沒漲到，標普、那斯達克還有空間，漲最多的費半指數拉回反倒可以再次提供想像空間；(4)台積電法說會維持公司展望不變，看好AI能見度到2028年，營收年複合成長率達50%，短線先讓失望賣壓宣洩，中長線仍有挑戰千金機會。

 

＜多方焦點股＞

 

《航運～長榮(2603)、慧洋-KY(2637)、長榮航(2618)》：

 

◆上周波羅的海乾散貨指數(BDI)連7紅，一周漲約 12%，推升航運族群逆勢揚帆，緊接著上海集運歐線期貨也飆上歷史新高，航運龍頭長榮(2603)直指紅海危機的影響朝Q2遞延，樂觀看待合約換約價格以及總量，全球大型海運公司已有8家喊出5月將加收綜合費率附加費(GRI)，帶動今天航運族群持續領航。

 

◆4/13(六)發文【台股領跑國際股市 下周誰當帶頭先鋒】點名看好的散裝航運龍頭慧洋-KY(2637)傳出搶艙潮，今天逆勢衝上波段新高，裕民(2606)、台航(2617)表現亦佳，其餘萬海(2615)、陽明(2609)、榮運(2607)以及航空族群華航(2610)、長榮航(2618)同樣逆勢收紅，暗示機票價格、空運價格也有支撐力道，另可關注新興(2605)、正德(2641)、志信(2611)…等。

 

◆(1)台航；去年營收、毛利、營業淨利同步成長，EPS達3.98元，今年Q1受到巴拿馬及蘇伊士兩大運河分別因氣候及區域衝突影響，整體運價淡季不淡，搭配後續新船加入挹注，全年營收、獲利成長可期；(2)裕民：為國內船噸供應量最大業者，船隊海岬型船以現貨船居多，Q1受惠海岬型船日租金行情大幅優於去年同期水準，單季營收來到39.13億年增37%，另全球環保節能船平均租金因具油耗優勢以致高於BDI市場租金，裕民新船正陸續加入營運，節能船舶占比可達94%，看好今年每股純益可望攀升至5.01元；(3)正德：Q1營收3.89億年增51.75%，新增4艘4萬噸輕便型高規格節能船，看好毛利率達45%；(4)志信(2611)，去年EPS達2.48元，較前年虧損1.37元大幅成長並創下2012年以來新高。

 

《營建～華固(2548)、鄉林(5531)、國揚(2505)》：

 

◆現階段大盤回檔，先前漲多的電子股、半導體股等陸續陷入修正，資金湧入相對具備EPS、題材與殖利率之營建族群，搭配花蓮大地震掀起的都更議題，今天包括華固(2548)、鄉林(5531)、國揚(2505)、太子(2511)、國建(2501)、興富發(2542)…等皆有強勢演出。

 

◆內政部表示將修「都市更新條例」，後續營建仍有題材，但因族群連日走高，台股輪動速度也比較快，因此短線需要防範追高風險。

 

＜多方潛力股＞

 

4/13(六)發文【台股領跑國際股市 下周誰當帶頭先鋒】所列裕民(2606)、台航(2617)、慧洋-KY(2637)、雄獅(2731)，在近期台股跌勢之中顯得相當抗跌甚至逆流而上，值得持續關注。

 

4/20發文【台股守得雲開見月明 這些強股練過真功夫】所列東和鋼鐵(2006)、南港(2101)、盛達(3027)，今天亦見逆勢收紅走勢。

 

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