【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國最新通膨數據高於預期後，利率市場迅速重估聯準會(Fed)政策路徑，交易員進一步撤下降息押注，甚至開始押注下一次利率行動更可能轉向升息。根據CME FedWatch工具反映的30天聯邦基金期貨定價，市場幾乎已排除自目前至2027年底前降息的可能性，年底前升息機率則升至約37%，顯示通膨風險重新壓過就業放緩疑慮。

這波政策預期急轉，主因在於伊朗戰事引爆能源價格飆升，推升美國整體CPI升至近三年高位。數據顯示，自2月底戰事爆發以來，能源價格漲勢貢獻CPI升幅逾四成，生活成本壓力再度成為政策焦點。市場人士表示，若通膨預期進一步上行，Fed將很難再以勞動市場降溫為由轉向寬鬆，政策討論重心恐從「何時降息」轉為「是否需要重新升息」。

這對即將接掌Fed的華許(Kevin Warsh)構成重大挑戰。華許過去曾公開支持降息，美國總統川普(Donald Trump)也多次表態希望央行放鬆政策，但在通膨預期升溫、能源價格衝擊尚未消退之際，降息理由明顯變得薄弱。分析師指出，若華許上任後仍試圖推動寬鬆，恐立即面臨市場對Fed獨立性與抗通膨決心的質疑；反之，若順應通膨壓力維持偏鷹立場，則可能與白宮政策期待產生落差。

不過，也有經濟學家提醒，這次CPI升溫仍帶有明顯能源衝擊色彩，若剔除食品、能源與住房價格，4月物價漲幅相對溫和，目前仍只有輕微信號顯示能源通膨已全面擴散至整體經濟。