【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美元以強勢姿態邁入2026年下半年，受惠美國利率可能進一步上升，以及全球投資人追逐「美國例外論」資產的龐大需求。美元今年上半年升約3%，成為主要貨幣中表現最佳者，與去年同期因美國關稅政策衝擊而大跌逾10%的局面形成鮮明對比。即便美伊持久停火前景壓低能源價格與部分通膨風險，美國經濟在AI投資熱潮帶動下仍展現強勁韌性，使市場更傾向押注聯準會(Fed)下一步是升息而非降息。

新任Fed主席華許(Kevin Warsh)偏鷹派基調，令市場焦點持續鎖定仍高於2%目標的通膨壓力。交易員目前預期今年至少升息一次，第二次升息機率約五成，而數週前市場仍預期利率按兵不動。利差優勢加上地緣政治緊張，推動美元對日圓升至39年高位，引發日本官員警戒；美元兌歐元也逼近一年高點。Eurizon SLJ Asset Management執行長Stephen Jen指出，強美元不受全球歡迎，甚至美國本身也未必樂見，但美國企業與美國資產吸引力太高，外國企業大量投資美國以取得立足點，也支撐美元走勢。

投機部位同樣顯示美元多頭快速集結。美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料顯示，投機客目前持有約300億美元美元淨多單，為川普第二任總統任期開始以來最大規模；今年上半年淨增約370億美元美元多單，創2012年有紀錄以來最快上半年建倉速度。Neuberger投資組合經理Joseph Purtell表示，短線美元仍有走強風險，主因美國實質利率上升，美元有機會突破過去六至九個月區間；但從較長期來看，若美國財政可持續性疑慮升高，美元仍可能面臨結構性走弱壓力。

資金流則是美元強勢的另一條主線。美國經濟數據自4月以來幾乎持續優於預期，企業獲利也超出市場估計；摩根士丹利(大摩)警告，若市場繼續定價偏鷹派Fed，歐元短線跌向1.10美元的風險不容忽視。AI狂熱與兆美元級IPO，包括SpaceX上市，吸引創紀錄資金湧入美股。美銀估計，今年迄今已有3,410億美元流入美股，遠高於去年同期的1,340億美元；以年率化計算，流入規模達7,390億美元。分析人士指出，美國同時掌握AI數據中心建設、超大規模雲端業者、量子運算企業與資本市場深度，使美元行情不只是利差交易，更是全球資金押注「贏者全拿」成長模式的結果。