【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，騰訊控股截至3月的季度營收未達預期，凸顯其在昂貴的人工智能轉型過程中面臨的緊迫性，同時其遊戲和廣告等核心業務也顯現出成長乏力的跡象。

今年第一季騰訊營收成長9%，至1,965億元人民幣(289億美元)，低於分析師平均預期的1,994億元人民幣。淨利潤增至581億元人民幣，高於578億元人民幣的預期。

這一表現平平的業績可能加劇投資者的擔憂，也就是騰訊究竟將如何實現人工智能的商業化變現。儘管騰訊承諾今年將該領域投資至少翻倍至超過360億元人民幣，但在用戶採用率和先進大語言模型研發方面，仍落後於字節跳動和阿里巴巴等競爭對手。

與矽谷同行類似，中國大型科技業者也面臨質疑，在基礎設施成本迅速攀升、壓縮利潤率的背景下，人工智能何時才能帶來回報仍不明朗。在這些公司中，騰訊的投入仍相對保守。相較之下，阿里巴巴已承諾未來三年累計投資超過500億美元。整體來看，中國企業的支出遠低於美國超大規模投入水準。亞馬遜、Alphabet Inc、Meta Platforms Inc和微軟今年計畫合計投入超過7,000億美元。

今年以來，騰訊市值已蒸發約1,600億美元(約23%)，跌幅遠超同日發布財報的阿里巴巴。與此同時，投資者近期將注意力轉向專注於人工智能模型開發的公司，如智譜和稀宇科技，這些公司自今年1月閃亮上市登場以來估值已大幅成長。